期货资产管理业务一直被外界认为是期货公司的“盘中大餐”，2012年11月下旬，首批18家期货公司的资产管理业务资格获监管部门批复，对于期货业而言，这是具有划时代意义的事件，不少期货公司开始争抢“第一单”，并描绘期货资管的“蓝图”。
时隔一年不到，大多数期货公司在资管业务上未能交出满意答卷。据期货日报报道，据不完全统计，目前，期货公司资管的总规模尚不足6亿元，在整个期货资管市场中所占份额非常少。在这项业务上发展最快的永安期货也只达到3亿元资管规模。
相比之下，能够进行“一对多”业务的基金期货专户的发展则快得多。如今，仅财通基金的期货专户理财产品规模就已超过25亿元，华宝兴业基金的期货专户规模近7亿元，华安基金的股指期货专户规模也有两亿元。
在“一对一”的限制下，一方面，期货公司资管部门无法服务一些对期货资管产品感兴趣而净值不高的客户；另一方面，一些私募要想使用期货公司通道，也无法进行“一对多”的募集。
据中国证券报报道，“如今在期货资管上，基金公司是绝对主力部队，我们期货公司倒沦为了游击队。”多位期货业专家对表示，如果任由这种怪现状发展下去，期货公司将越来越被边缘化，最终可能沦为大资产管理时代的弃儿。
他们认为，导致期货公司陷入如此尴尬境地的根本原因在于，自身业务定位和发展方向模糊不清。例如，期货公司本想从基金等机构扩大通道业务，却不料它们反成为通道上的“劲敌”。另外，“一对一”专户模式的政策限制、资管能力不足、产品风险与收益匹配度低，以及客户群体认知方面的先天不足，也使得期货公司在展业过程中举步维艰。
“期货公司资管业务一般分为两种，一种是主动管理，一种是合作型，总体上(期货公司)资管能力都不强，只有永安期货等个别期货公司比较优秀，大多数只在理论、研究方面有一些策略和能力，实战能力不行，因此多数期货资管产品都是与期货私募合作的。”一位不愿透露姓名的期货公司高层告诉记者。
国金期货总经理助理江明德表示，基金、信托、券商的客户群体要比期货公司大得多，营业部数量多，其期货业务通道一旦被打开，期货公司的通道很快就会受到很大冲击，因为基金的通道，一则客户群体稳定，且对其认知度远远比期货高，即便是一个相同的产品，投资者选择基金、券商的要远多于期货公司。
江明德指出，资管作为一项新业务放开后，到底期货公司与市场需求匹配如何，能不能做还是一个市场问题，并不是说有业务牌照就能做，对期货公司来说，以后很长一段时间，大部分期货公司的策略还要转变，比如金融期货(主要指股指期货)以后交易基本以量化交易为主，因此期货公司要寻找差异化竞争。
“随着商品期货品种越来越多，面临市场是细分化的，要在细分化领域里面找市场，比如现货业务可能是比较大的一个业务领域。”江明德说，风险管理应该是期货公司的强项，以后风险管理(现货)子公司业务是一个非常好的方向，特别是商品期货品种越来越多，无论是普通期货公司，还是券商系期货公司，在期货市场上还要调整策略。
（《证券时报》快讯中心） (来源：《证券时报》)
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