证监会上周五宣布，批准大连商品交易所（下称“大商所”）开展纤维板和胶合板期货（下称“两板期货”）交易。而据《第一财经日报》记者了解，两板期货有望在年内继铁矿石期货之后，在大商所上市交易。
大商所10月21日发布通知，就两板期货合约及相关规则内容公开征求市场各方建议，作为国内林木领域的首批期货品种，两板期货合约正式亮相市场，意见征求截止日期为2013年11月1日。
据大商所公布的合约内容及交易、交割细则修正案征求意见稿，两板期货合约交易单位均为每手500张，最小变动价位是每张0.05元人民币，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交易月份为1～12月份，最后交易日和交割日分别为合约月份第10个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。两板期货合约交易指令每次最大下单数量为1000手，交割单位为500张。
从公布的基准交割品标准来看，大商所两板期货设计与上世纪90年代国内相关交易所上市的进口胶合板中的三夹板完全不同，交易交割标的分别为中密度纤维板与细木工板。标准品均按照市场规模最大的纤维板、胶合板设计，从林木产品特点出发分别设定“两板”中甲醛释放限量符合强制国标E1级为标准等级，同时给较低一级的E2级设置较大贴水。
在保证金体系设计上，两板期货品种临近交割月的保证金设计上分为两个梯度：交割月份前一个月的第十个交易日前，沿用一般月份的合约交易保证金比率，为合约价值的5%；进入交割月份前一个月第十个交易日起至交割月第一个交易日前，合约交易保证金比率为合约价值的10%；交割月份的合约交易保证金为合约价值的20%。
在持仓管理上，纤维板月份双边持仓总量小于等于50万手时，交易保证金比例为合约价值的5%，大于50万手时，交易保证金比例为合约价值的7%；胶合板月份双边持仓总量小于等于16万手时，交易保证金比例为合约价值的5%，大于16万手时，交易保证金比例为合约价值的7%。纤维板品种期货公司持仓限额基数设定为16万手，持仓限额比例设定为25%；胶合板品种期货公司持仓限额基数设定为6万手，持仓限额比例设定为25%。
非期货公司会员和客户的纤维板合约一般月份持仓限额均为16000手（超过持仓限额基数后为单边持仓的10%），交割月份前一个月第十个交易日至交割月期间非期货公司会员与客户限额均为400手，交割月份非期货公司会员和客户的持仓限额均为100手。
根据标准仓单管理办法修正案征求意见稿，纤维板、胶合板申请注册标准仓单的，申请注册日期距商品生产日期不得超过60（含60）个自然日，标准仓单在每年的3、7、11月份最后一个工作日前进行仓单注销。
我国是纤维板和胶合板产销大国，总产量和出口量都位居世界首位，全球产业地位突出。2012年，我国纤维板产量为5554万立方米，消费量为4185万立方米；胶合板产量为1.4亿立方米，消费量为1.3亿立方米。
根据联合国粮农组织（FAO）统计，2012年我国纤维板产量约占全球总产量的53.4%，出口量约占全球总贸易量的13.9%；胶合板产量约占全球总产量的51.8%，出口量约占全球总贸易量的37.1%。
两板期货则是林产工业的重要产品，上游衔接林业，下游涉及家具、装饰、包装和汽车制造等众多产业，但是价格波动较大。
大商所负责人表示，两板期货上市可以为现货企业提供风险管理工具，促进优势企业提升抗风险能力和竞争力，配合相关产业政策辅助我国纤维板和胶合板产业升级。
作者：杨柳晗
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