金价在今年将迎来13年来首次年度下跌,并且在大量对黄金的看跌中,黄金期货至今已经跌了22%。
对黄金看跌的理由主要有这几个原因:对黄金12年来上涨趋势即将结束的恐慌;美国经济数据增强迫使美联储早于预期结束量化宽松政策;对风险的追求拉低金价推高股价;欧洲主权债务状况并没有让人担忧。
据黄金矿业服务公司(GFMS)统计显示,黄金的需求主要可以被分成三个部分,金饰消费;工业和牙科应用;投资,包括金条、金币或者ETF相关产品投资。
GFMS的数据显示,金价从2002年的309.68美元/盎司上涨到了2011年的1572.52美元/盎司。黄金投资需求从2002年的359吨上涨到2011年的1705吨。金饰需求从2002年2662吨下跌到2011年1973吨。工业和牙科应用需求从2002年358吨增加到2011年453吨。
从这组数字看,黄金的投资需求伴随金价在大幅上升;金饰需求则与金价走势不同,有所下降,而工业和牙科应用则相对比较稳定。
分析师Boris Mikanikrezai将以上这三种因素结合在一起放入算法中得出结论,金价每上涨1%,黄金需求就会增加1.0584%,金饰需求减少0.2184%,工业和牙科应用减少0.1126%。
黄金市场可被视作是一个基于动量的市场,也就是说平均金价越高,黄金需求越大。在今年金价经历自2000年后第一个下跌年份的情况中,动量投资者们则可能因此退出市场。ETF市场的大幅下跌就是如此。如果不能保持动量的话,金价在明年或许还会下跌。
巴菲特曾经说过:"驱动大部分黄金购买者的是他们对恐慌情绪增加的信心。此外,上涨的价格本身也带来了额外的购买热情,吸引那些认为金价上涨确认其投资理论的人。等追逐潮流的投资们加入,他们验证了自己的假设,但只是暂时的。"
在目前有美国债务上限这个大事件的背景下,支撑金价的因素依然不少,但看跌的预测中有不少都认为这12年来金价的上涨趋势,终究是要结束的。
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黄金亚太地区债务上限
[校对:TIER][编译:Mac]
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