金价坐过山车 投资何去何从？

　　长江商报消息

　　月初以来，上海黄金交易所Au99.99现货价已11度收跌

　　据新华社电 时值“金九银十”旺季，国内外金价却持续波动。避险情绪趋缓，量化宽松“变脸”，国际金价在震荡中下行至1300美元/盎司关口。9月国内现货金报价更一度跌破260元/克大关。

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　　金价受两因素影响，盲目抄底面临风险

　　近期，国内外金价持续震荡。从月初至今的14个交易日中，上海黄金交易所Au99.99现货价整体已11度收跌，从8月末的高点283.4元/克一度跌破260元/克。此前，由于美联储对量化宽松政策“变脸”，国际报价也在两日内上演“过山车”行情。

　　黄金投资分析师施梁认为，尽管美联储推迟削减量化宽松规模，金价仍受通货膨胀预期改善、机构主力离场影响，盲目“抄底”长期面临两大风险。

　　一是尽管美联储维持9月购买资产规模的表态超出分析师预期，使金价一度重新逼近1400美元/盎司。“但由于主要国家并无较严重通胀预期，黄金抗通胀属性被削弱，作为最大炒家的国际ETF机构持仓比已下降30%。”施梁说。

　　二是随着美元回归强势货币，美国国债风险趋稳，各国央行普遍不再靠无利息收入的黄金避险。美国财政部17日公布的数据显示，美国第二大债权国日本7月大幅增持其520亿美元国债，同月中国增持美国国债15亿美元。

　　中期仍将保持调整趋势

　　专家认为，由于行情上下震荡，衍生品操作门槛偏高，节庆购金仍需谨防市场及技术操作风险。

　　上海紫锦城珠宝交易中心总经理何纯洁认为，由于婚嫁等习惯变化，节庆珠宝业需求更集中于钻石、铂金、宝石等，国庆期间黄金价格多处低位。“双节”消费可选择铂金等多品种投资，分散行情震荡风险，也可从低位长期持有。

　　业内人士指出，金价持续下行凸显国内黄金产品的局限性，从现货到实物及ETF产品，多数只能在价格上涨中获利。现有衍生品种投资门槛较高，个别缺乏有效的做空和交割机制，消费者易因“被动投资”被套牢。

　　“尽管短期利好下金价可能有所反弹，但中期仍将保持调整趋势，不排除年内还可能向1000美元/盎司靠拢。”施梁说。

　　专家认为，当前要从两个方面完善黄金市场：一是促进实物购金渠道价格更为透明，防止实物购金渠道价格畸高层层加价；二是完善衍生品种，降低黄金投资风险和门槛，使“藏金”之民真正获利。