美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)将于9月17-18日召开货币政策例会，市场对这一次美联储的行动作出了各种预期，主流观点认为，委员会届时将削减每月总计850亿美元的资产购置计划，削减额度为100亿美元。
不过也有分析认为，经济环境并不足以让美联储从容地退出购债行动，金融市场对此的承受力也是质疑的另一动因。一年多来，美联储反复承诺会持续实施资产购置计划，直到就业市场实现自持型增长，美联储在2012年9月宣布实施第三轮量化宽松政策(QE3)，旨在提振经济增长并刺激就业市场复苏。
不过美联储主席伯南克5月22日首次披露当局计划"在未来几次会议中缩减每月资产购置计划力度"，他6月19日还表态称，决策者可能今年开始缩减购债规模，并在2014年年中时完全退出此类行动。受相关预期影响，金融市场经历了颠覆性的变化，10年期美债收益率攀升近了1个百分点，来到接近3%的水平。
根据美联储的预设想法，经济改善是缩减购债的动因，而对形势判断的主要依据在于失业率指标。目前美国失业率在7.3%，距离采取行动所设定的目标水平6.5%还有一定距离。就业形势是在改善，但复苏势头尚不足够。
美联储也忽视了就业参与率下降的现实，美国8月就业参与率降至63.2%，创下自1978年最低水平，数据反映了更多的年轻人呆在学校，而上了年纪的工人则提早退休，许多人放弃寻找工作。
与此同时，美国通胀率也很低，美联储直陈这是经济面临的一大风险，但也不是所有的信号都是黯淡无光的，美国2季度GDP年化增幅有2.5%，修正后的数据远高于1.7%的原先增幅，数据着实有助美联储在9月退出货币宽松举措。
与此同时，市场都在等待美联储最后扣动扳机，如果9月不行动，那么下一退出时点会拖到年底前。伯南克合理退出国债行动也将为其继任者明年上任时扫清施政道路。更为重要的是，市场参与者早就认定"退出"宜早不宜迟，这将有助股市不至于从历史高位附近巨幅滑落，而货币市场也不会因廉价资本的供应骤停而陷入混乱。
现如今没有什么预期是理所应当会兑现的，投资者还是应为下周三可能出现的不同的联储决定做准备：
如果美联储决定不对每月购债行动做出调整，正如经济数据所描绘的不确定性形势这样，那么美元将全面遭遇抛压，而英镑和日元将跑赢主要币种。
如果美联储宣布削减每月购债金额100-150亿美元，并暗示未来会进一步减少购债额度，那么美元可能获得短期的向上提振，尤其是相对包括欧元在内的"较弱势币种"。
如果削减额度达到或超过200亿美元，同时在前瞻性政策指导中会在未来数月内进一步激进地削减，那么股票市场和黄金价格会遭到沉痛打压，而美元会迅猛回升，美元的中期强势预计也将因此恢复。
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[编译：长阳]
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