554款理财产品平均收益4.81% 集体看空黄金

　　招商银行今年到期的黄金挂钩结构性理财产品共有47款，其中未能够达到最高预期的23款，包括15款看涨型理财产品；仅有1款看跌型理财产品未实现最高预期。

　　理财周报中国零售银行实验室研究员 张星/广州报道

　　根据理财周报中国零售银行实验室不完全统计，上周（9

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　　平均预期年收益率4.81%，

　　组合投资超五成

　　在预期收益率方面，上周发行的554款银行理财产品，平均预期年收益率为4.81%，其中，共有502款理财产品预期年收益率集中于4%-6%区间；超过5%的有221款，占了市场的40%。除了结构性理财产品，收益率靠前的主要在中小银行，特别是城商行，如，苏州银行2013年“金石榴创盈130902M1号”(新客户体验)人民币理财产品期限为31天，预期年收益率达到6%，成为非结构性理财产品收益最高的产品。收益率居前的还有，南京银行、北京银行、上海银行、温州银行以及青岛银行等城商行。

　　在资金运用方面，则主要集中在债券和货币市场以及组合运用。其中，组合运用的理财产品占据了市场的半壁江山，达到了55%。这些理财产品的资金除了配置在债券和货币市场外，还有其他各类债务融资工具等，比如信贷资产、票据资产、股权收益权、资产管理计划以及信托受益权等。如平安银行“聚财宝”强债A计划2013年174期人民币理财产品（教师节特别计划）预期年收益率为5.2%，资金用于购买长安信托设立的“平安稳健固定收益资金信托计划”。该信托计划60%-90%投资于交易所/银行间市场工具；0-30%投资于货币市场工具；0-30%投资于固定收益类产品。而资金只投资于债券和货币市场的理财产品占比也超过25%，这两者占据了市场八成以上的份额。

　　由于目前银行理财资金仍然有较大的限制，在理财资金在风险可控的情形下，或许更多配置倾向于债券市场上的短期融资券、中期票据、企业债等企业融资工具上以及信托受益权和资产管理计划等，将更多资金流向企业。

　　中资行结构性产品占据主导，

　　看跌黄金

　　在上周的银行理财市场上，有6家银行发行了12款结构性理财产品，并非全部集中在外资行，反而中资行更加活跃。外资行中仅涉及星展银行和恒生银行，两者共发行了3款结构性理财产品，而中资行则有工商银行、农业银行、招商银行以及平安银行4家银行，共计发行9款。

　　平安银行发行了4款，属于这周发行结构性理财产品最多的银行，并且挂钩标的也相对丰富，包括股票、指数基金、黄金以及利率。如平安银行“聚财宝”结构类（挂钩股票/ETF），预期年收益率为0-7%，产品所募集的本金部分做保本投资，衍生品部分通过掉期交易，投资于港股衍生产品市场。挂钩标的为盈富基金（2800.HK）、工商银行（1398.HK）、建设银行（0939.HK）。

　　据理财周报记者了解，2013年平安银行至少发行了45款结构性理财产品，挂钩标的基本涵盖了市场上的所有类型。

　　除了平安银行发行了挂钩黄金的理财产品外，招商银行和工商银行也发行了与黄金相关的理财产品。招商银行焦点联动系列之黄金表现联动理财计划（期末看跌型）（104218），预期最高年收益率为6.6%，这也是今年早期同时发行看涨型和看跌型的理财产品，目前仅发行看跌型理财产品。

　　工商银行高净值客户专属人民币理财产品（CN1M1347）同样也是一款看跌型理财产品，预期最高年收益率4.55%。这与当前的黄金市场有关，近期黄金市场表现不理想，市场看空黄金的情绪比较重。

　　根据理财周报中国零售银行实验室监测发现，截至记者发稿时止，今年到期挂钩黄金的结构性理财产品并且公布了预期年收益率的理财产品有59款，其中达到了预期最高年收益率的理财产品共计30款，占据一半，没有达到预期最高年收益率的产品则为29款。

　　针对59款到期理财产品观察发现，能够达到最高预期的多数为看跌型理财产品。

　　以招商银行理财产品为例，今年到期的黄金挂钩结构性理财产品共有47款，其中未能够达到最高预期的23款，而在这23款理财产品中，15款产品为看涨型理财产品，并且均为最低收益，7款理财产品为区间累积型，这类理财产品属于在双向观察的理财产品，因此其虽然没有实现最高预期，但是也不是最低收益，仅有1款看跌型理财产品未实现最高预期。

　　从理财产品到期表现也可以佐证，在今年第二季度以来银行为什么偏向发行看跌型黄金挂钩结构性理财产品。