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中信建投期货:国债期货初期应以对冲套利为主

来源:中国证券网·上海证券报
  ⊙记者 王屹 ○编辑 李剑锋

  “由于国债现货走势的相对稳定性,国债期货市场在推出初期不太会像股指期货那么火爆,而且波动性也会相对较小,加之我国利率市场化还未完全形成,因此投资者在操作中更多应以对冲套利为主。”中信建投期货副总经理杨军对上海证券报记者表示。

  作为利率市场化改革的重要举措之一,即将重启的国债期货无疑已聚焦了市场各方的目光。杨军说,它的推出将在活跃现券交易、扩大直接融资比例、完善基准利率曲线、为各类金融资产提供定价依据等方面发挥重要作用。由于国债期货实行实物交割,实际可用于交割的券种很多,其中蕴含的交易机会和衍生出的交易策略非常丰富。从理论上讲,国债期货对冲套利的机会要远多于股指期货。

  杨军还分析,由于国债期货交易的保证金水平很低,对金融市场资金吸纳程度有限,加上机构投资者参与国债期货交易基本上是场外资金,因此国债期货的上市对股票市场以及商品期货市场直接影响有限。

  据中信建投期货总经理邵剑秋介绍,该公司已经完成开户系统、行情系统、交易系统、交割系统等业务准备,能够满足国债期货上市交易以及交割的所有需求。截至目前,中信建投期货已对证券IB共计40余家营业部进行了国债期货业务培训工作,在北京、济南、广州、重庆等地开展了多场国债期货投资研讨会,对上海地区的部分券商、基金以及私募等机构进行了多场国债期货路演活动,成效显著。

  邵剑秋也认为,对于商业银行、保险、公募基金、券商以及私募等机构投资者,套期保值、基差交易、久期管理、资产合成等是主要的交易策略;对于个人投资者,杠杆交易、期现套利、跨期套利、ETF套利等是主要的交易策略。

  中信建投期货分析师陈健展望,国债期货推出初期,金融机构投资者中只有券商自营资金可以参与,因此在债券现货投资方面具有突出行业地位的券商可能在套利、对冲的交易策略及产品设计等方面具备一定的优势。而未来随着银行、保险等金融机构的进场,银行势必成为国债期货市场最重要的机构投资者。 (来源:上海证券报)
money.sohu.com false 中国证券网·上海证券报 https://paper.cnstock.com/html/2013-09/04/content_337361.htm report 977 ⊙记者王屹○编辑李剑锋“由于国债现货走势的相对稳定性,国债期货市场在推出初期不太会像股指期货那么火爆,而且波动性也会相对较小,加之我国利率市场化还未完全形成,因
(责任编辑:陈大伟) 原标题:中信建投期货:国债期货初期操作应以对冲套利为主

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