众险企争抢首单 寿险费率改革新品结构拆解

　　人身险费率改革放开不到一个月，不少中小型险企已完成了费率新品报备和上市。

　　农银人寿8月25日正式开售“爱永远定期寿险”；中英人寿费率新品“康佑一生长期疾病保险（放心保）”27日上市；建信人寿的“福佑一生（两全保险）”于28日在个人渠道和银行开启销售。8月26日的预售中，“福佑一生”两全保险签下首单。

　　记者对比发现，与部分同类产品相比，新品保费确有下降。但由于不同公司的经营水平不同、不同类型产品保障内容不同，很难进行全面准确的比较。

　　8月1日，保监会下发《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》，规定自8月5日起，普通型人身保险预定利率不再执行2.5%的上限限制。寿险费率市场化正式拉开帷幕。

　　3.5%利率占主流

　　目前，以3.5%作为定价利率的产品占据了新品主流。建信人寿的“福佑一生”和中英人寿的“康佑一生”均是以3.5%为定价利率的产品。

　　建信人寿产品市场部总经理许军盛介绍，新品保障期限至100周岁，投保年龄为出生满30天至65周岁，最低保险金额1万元，提供身故或全残给付，每3年一次的生存金给付，生命末期给付及后期保费豁免，并可附加健康、意外等各类附加险。

　　与相同保险利益、以2.5%预定利率设计的产品相比，“福佑一生”的保费根据投保年龄和缴费期间有不同程度的优惠。整体保费降幅在7%到26%之间。

　　以30岁的金先生为例，若其为自己购买一份“福佑一生”两全保险，选择20年缴费并设定基本保额10万元，每年缴纳保费7130元。记者将其与该公司一款保障内容比较类似的保障型保险对比发现，在缴费方式、保额以及保障内容大体相当的情况下，“福佑一生”保费的确下降了12.76%。

　　但是，将其与其他公司产品或该公司其他保险产品相比，由于保障内容不同，很难得出准确结论。一位保险公司总精算师表示，保费定价主要由三个主要因素构成：定价利率、费用率以及死亡率，不同公司在费用和保单质量控制上的好坏也会反映到产品的价格上。即便是同类型、同样预定利率的产品，不同公司保费差距也可达到20%左右。

　　在不少业内人士看来，分红型、万能型保险在保证利率之外，已通过分红收益突破了3.5%利率，实现了市场化。

　　记者将“福佑一生”与该公司的“金满人生”两全保险（分红型）比较，由于保险内容不完全相同，很难仅通过保费评出优劣。例如，“福佑一生”每千元保额对应的保费较“金满人生”低不少，但“金满人生”有分红收益，且生存金返还速度快于“福佑一生”。

　　不过，相对于分红险分红收益的不确定和不透明，传统险费率新品的推出仍然具有重大意义，对于注重保障的投保人来说，定价利率上调使投保人能通过更少的保费获得更高的保障。

　　建信人寿方面表示，未对该产品设置销售量限制，为了推动新品销售，营销员销售该产品的佣金水平较之前有一定比例的提高。

　　目前费率改革征途上，中小险企抢跑积极，大型险企较为谨慎。业内人士分析，相对于中小型险企，大型保险公司对于产品结构调整、退保风险的担忧更巨，因此步伐相对缓慢。

　　利差损担忧

　　上世纪90年代末期高利率情况下产生的利差损保单成为不少大型险企的噩梦，费率市场化是否会使该问题重燃，并引发市场无序竞争？

　　多位业内人士认为，由于保监会限定普通人身险法定评估利率为3.5%，其对偿付能力会形成牵引，不会引起市场无序竞争。

　　但一位保险公司总精算师认为，受到政策鼓励的普通型年金保险准备金评估利率最高可达到4.025%，这意味着投资收益需要6%左右，如果高投资收益难以维持，很可能会产生利差损保单。

　　申银万国报告也提出，长期年金类产品的开发需要有长期资产支持，而目前国内可投资资产的久期主要在6-7 年，如果相应年金产品预定利率设在4%以上，如果出现长期低息情况，保险公司面临较大的利差损风险。

　　目前建信人寿“龙行福寿年金保险A款”终身年金保险已报备，该款年金产品预定利率仍为3.5%。并将陆续推出重疾类产品。建信人寿对此类产品进行了风险测算，总体风险可控。

　　据悉，多家公司的多款新品正在或已完成报备。人保寿险近期也可能会有新的定价利率产品推出。