国债期货上市初期 交易量或有限

　　证券时报记者 沈宁

　　国债期货上市在即，目前，券商参与办法已经出台，市场预计基金相关规则也将很快出台，不过机构中国债持有量最大的商业银行相关办法仍旧难产。因此，有业内人士预计，国债期货上市初期交易量或有限。

　　中信证券固定收益部交易员张惠梓在日前召 开的“2013年中信证券中证期货机构投资者国债期货交易实战研讨会”上表示，从投资者构成看，机构投资者将是未来国债期货的主力参与者，初期只有券商、基金以及一部分散户，交易量不会很高，流动性或有限；但随着交易的活跃，流动性会逐渐增强。

　　国债期货有望于9月初上市，机构普遍备战热情高涨。尽管从当前进展看，上市初期机构的参与度可能较为有限，尤其银行的缺席难免一定程度上影响市场的体量，但中长期看，机构投资者将为国债期货的发展保驾护航。

　　有分析人士指出，基金、券商虽然在债券市场和国债期货端的重要性低于银行和保险，但却是国债期货市场上重要的流动性提供者，有利于上市初期流动性的提高，从而为持有债券的大型机构投资者的全面参与做好铺垫。

　　中证期货高级研究员朱吾葵介绍说，中证期货已于3月末和6月末与各大机构进行了路演，目前已与12家中外银行、12家保险资管、3家证券及11家基金达成接洽工作。2013年上半年以来完成机构专项需求83项，其中涉及国债专项需求超过20%。

　　作者：沈宁 (来源：《证券时报》)

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