QE年内收缩可能加大 强势美元或回归

　　市场并未从美联储最新公布的7月会议纪要中解读出太多悲观因素，且认为美联储9月开始收缩量化宽松政策的可能性加大。在纪要公布后美元指数震荡走高，一度触及一周高位81.43，昨日亚盘一度高探至81.55。在经历7月份的一波跌幅之后，强势美元或将回归。

　　美联储官员观点高度统一

　　于北京时间22日凌晨公布的7月美联储纪要并没有改变美联储9月开始减购国债计划的预期。纪要公布后美元指数震荡走高，非美货币兑美元则震荡下挫、触及日低，尤其以商品货币跌幅居前。

　　7月美联储会议纪要内容并没有太多意外，多数委员认为7月不是开始收缩的时机。一个值得注意的地方是，7月美联储纪要并没有暗示什么时候将开始收缩量化宽松政策，但是纪要显示美联储官员的观点高度一致，这与此前纪要中美联储官员观点不一形成明显反差。

　　尽管在纪要中，对于首次削减购债规模的合适时机仍有不同看法，但整体来看，美联储官员们暂时还是希望根据未来经济数据的表现来得出结论。同时，与今年早些时候相比，他们对于经济前景的看法似乎略显悲观。

　　“纪要中没有出现部分投资者之前期望的分歧，这也使得投资者相信美联储9月份开始收缩量化宽松政策的可能性较大。”新加坡华侨银行经济师谢栋铭认为。

　　多因素支撑美元向上

　　美元在美联储7月纪要公布后走高，而美国国债收益率也相继上升。昨日亚盘，美元指数开于81.32，随后一路走高至81.53附近震荡，截至尾盘，在81.43附近震荡。

　　市场人士认为，从基本面分析，美联储7月会议纪要公布后，投资者对风险货币偏好降温。而支撑美元向上的原因，除美元人气走强、美国国债收益率上升等之外，美联储有关下调失业率门槛可能成了市场意外之喜。

　　有交易员认为，美元指数重要阻力位在81.40附近，若能有效突破则暗示此前的下行破位为假象，下方支撑位在80.50。

　　“美元在经历了7月份的一波跌幅之后，貌似强势美元的故事又回归了。”谢栋铭说。

　　就后市风险而言，在距离美联储9月会议不足一个月的时间内，未来美国经济数据对美联储政策的影响值得关注。这些包括即将于9月初公布的美联储褐皮书、8月份非农就业数据、8月零售与食品销售数据，以及美联储决策者发表公开言论等。