港口库存走低 甲醇现货淡季火爆拉涨

　　自8月9日以来，甲醇现货市场一扫前期的阴霾，在淡季中上演了“绝地逆转”。尤其近日港口甲醇价格较底部已有近600元/吨涨幅，短期内提振了市场信心。伴随着港口库存持续走低，甲醇市场向好氛围较浓。

　　据了解，截至8月的第三周，华东、华南港口甲醇价格陆续突破3000元/吨关口，而在港口价格拉涨的带动下，山东、华北、华中等地区甲醇价格分别上涨20—70元/吨不等。

　　“在我们看来，近期市场出现起色虽在预料之外，但在情理之中。”新能凤凰能源有限公司王飞告诉期货日报记者，在传统下游需求偏弱的情况下，新型下游烯烃需求在6月底7月初启动，从而拉动甲醇价格上行。同时，进口转港大幅增加，港口库存迅速下降也对市场产生支撑作用。

　　今年二季度以来，保税货物出口和进口货减少令港口库存处于下跌通道。“由于华东码头库存减少，内地货物开始进入华东市场，从而拉动和加快内地货物价格上涨和流通。”南通康盛化工有限公司总经理刘厚平认为，之所以库存减少明显，主要是因为前期转口量较大和国内产能负荷偏低。

　　对此，格林期货化工分析师吴郑思认为，传统下游需求持续疲软使得甲醇行业去库存周期明显拉长，几乎涵盖了整个上半年。由于厂商、贸易商对后期市场缺乏信心，春节过后国内甲醇市场成交持续清淡，有价无市的局面迫使港口、产区报价一路下调。“产业链利润空间压缩和需求长期低迷凸显上游供给压力巨大，从而倒逼产业链条上游以量保价，维持低负荷运转，而且部分产能随淡季装置停车检修潮暂时退出供求博弈。”

　　与此同时，转口贸易热潮在缓解港口库存压力方面也起到积极作用。按照可比价差计算，二季度以后，甲醇国内主港和东南亚CFR价差基本维持在40美元/吨之上，最高达到58美元/吨，这意味着从事转口贸易可以获得至少7—10美元/吨的利润。这对于国内淡季中走货不畅的贸易商而言，无疑是削减库存并获取高于平均利润的不二选择。

　　另外，由于烯烃市场对传统需求低迷的替补作用开始显现，在一定程度上消耗了港口库存和山东地区货源，从而促成了市场的弱均衡格局。“一方面国内产能压缩，供应减少，另一方面原本要流入国内的供应以转口形式转投他处，因而当下形成阶段性市场货源紧缺也就不足为奇。目前，贸易商拿货积极性有所提高，捂盘惜售也不在少数。”四川玖源农资化工有限公司销售经理李亚东称。

　　在王飞看来，随着甲醇传统旺季临近，贸易商也逐渐从悲观氛围中走出来。“当前淡季中的拉涨可理解为对旺季乐观需求的提前反应。不过，后市能否迎来真正的旺季行情，仍取决于甲醇下游需求恢复程度。”