外资行指数基金今年新发32款 星展14款最多

　　外资行较为偏重于中国概念的指数基金，包括iShares安硕富时A50中国指数基金、恒生H股指数上市基金是最常见的标的。

　　结构性理财产品一向是外资行的重点产品，在选择挂钩标的时，为了让投资者更加了解，偏重于国内市场联系较为紧密的标的，而与国内市场联系密切的

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　　然而，近一年国内走势并不十分理想，许多挂钩指数基金理财产品收益率不容乐观。

　　指数基金产品偏向中国概念标的

　　数据显示，2013年初至今外资银行共发行挂钩指数基金理财产品32款。星展银行“股得利”系列产品14款最多，恒生银行“步步稳”系列产品7款其次。而花旗银行、大华银行、渣打银行发行数量仅在2~5款之间。

　　盈富基金、iShares安硕富时A50中国指数基金、恒生H股指数上市基金是指数基金理财产品中最常用的挂钩标的。一位外资行产品部门负责人称：“外资行在设计产品时会先定义投资者属性。如果追求高报酬，我们的挂钩标的通常是原物料、产业或科技股；如果是积极、稳健型，会选择一些全球最大债券基金、环球资产配置为标的。”

　　“另外，我们发现中国投资者不擅长获取全球投资资讯，对国际金融市场上的指数很陌生。而A50中国指数基金、盈富基金、恒生H股指数上市基金能代表上交所和深交所上市的A股表现，使得解释相对简单，更容易被投资者认可和接受。”

　　其他挂钩的指数包括华夏沪深300指数基金、SPDR标普500指数基金、iShares MSCI澳大利亚指数基金等产品的设计，也满足了客户不同偏好的选择。

　　至于收益率方面，大华银行结构性产品系列（1339）和系列（1342）1.5年期人民币产品以17.54%最高预期年化收益率拔得头筹。该产品以SPDR标普500ETF和iShare安硕MSCI太平洋除日本ETF为标的，每个季度评价日观察亚太以及美国股票市场ETF的表现，6个观察值取算术平均数。在结构性产品起始日厘定参与率，红利收益率等于参与率乘以挂钩标的表现的算术平均数与零两者中较大者。

　　受股市影响震荡

　　近一年来，国内股票市场以及海外中资概念股票整体呈现宽幅震荡，导致相关挂钩产品收益率受到了影响。比如法兴银行发行的RMBEI2013-1产品，8月2日首次分红时，年化收益率仅为3.12%。该款产品挂钩日经225指数、安硕FTSE A50中国指数基金和安硕MSCI巴西指数基金，属非保本浮动收益型，投资期限2年。

　　理财周报记者拿到的该产品说明书显示，在观察期内，每个季度评价日观察并累计收益。在第1个至第4个观察期，没有自动提前终止事件。而到第5个至第8个观察期时，所有挂钩标的的评价价格均大于其初始价格的93%之评价日的天数除以评价日总天数再乘以1.875%就能得到相应的实际收益率。由于该产品属于90%本金保证，即使指数基金出现大幅下挫，表现与产品结构不一致，也最多亏损10%。

　　此外，安硕富时A50中国指数基金和恒生H股指数上市基金过去一年走势也不理想。渣打银行两款相关挂钩产品收益率也因此受到影响。

　　该行分别挂钩iShares安硕富时A50中国指数基金和恒生H股指数上市基金的两款产品，8月6日、8月8日到期兑付的MALI12149E和MALI12154E，年化收益率分别为4%和1%。

　　两款结构设计类似。以MALIL12149E为例，理财周报记者观察挂钩iShares安硕富时A50中国指数基金发现，在产品运行期，该指数基金表现在1月底已经超过了最初价格的114%，所以该产品到期获得4%的收益。

　　渣打银行解释称，在两款产品成立一年里，安硕富时A50中国指数基金下跌7%，恒生H股指数上市基金下跌1%。若投资者直接投资挂钩标的，将产生直接亏损。而渣打银行的两款产品分别跑赢大盘7%以及2%，相对回报优于指标表现。