黄金大幅反弹 基本面没有发生变化预言复苏尚早

纽约金价突破1300美元关口 /新华社

　　晨报记者 韩益忠

　　自7月以来，黄金结束暴跌走势，开始反抽。本周一亚市盘，黄金强势拉升20美元以上，一举突破1300美元关口。图形上留下一根放量长阳。昨日黄金价格维持震荡上行，早盘就已突破1338美元。此前，金价多次突破1300整数关口，但均未形成有效突破，匆匆站上该关口没多久又掉头向下。本周一这次强势突破，给多头带来信心。跌了这么惨，黄金也该有一轮超跌反弹了。不过黄金会不会因为这次反弹就此复苏？

　　一次抢反弹式的抄底

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的周度持仓报告显示，截至7月16日的一周，对冲基金等大型机构投资者将持有的黄金净多仓位增加56%至55535张期货和期权合约，创出今年6月4日以来新高；机构投资者同时把原油净多仓位增加8%至304383张合约，创2011年4月以来的新高。多头增加头寸，主要因为空头数量继前一周创出历史新高后，出现了自去年11月以来最大幅度的下降，从80147张合约降至61002张合约。18种在美交易的大宗商品期货总净多仓位也大增28%，创3月以来最大增幅。投机市场就是这样，你退我进，空头减仓，意味着其心虚，多头此时不趁机而入更待何时？于是眼明手快的资金在第一时间入场抄底，这就有了近日黄金价格的大幅反弹。

　　基本面没有发生变化

　　那多头为什么选择现在进行反击呢？看看黄金走势K线图即可知道，黄金在6月是以暴跌面目示人的，大凡主力策划行情前，K线上都会挖个坑，这次黄金反弹也不例外。而多头选择反弹的契机却是所谓美联储主席伯南克态度转变就有点让人匪夷所思了。伯南克表示，美联储的所有决定都将依据经济和金融环境而定，绝不会有既定的量化“退出时间表”，此种表态与此前“即将退出”的表态似乎有了一些改变，也大大缓解了市场的担忧情绪。就在今年6月，伯南克给出的退出量化宽松的“时间表”令黄金市场黯然失色。而我们仔细分析伯南克讲话，并没有任何实质性改变，他的本意也许是希望实实在在看到经济情况出现改善后再开始缩减资产购买规模，但事实上美国经济确实在趋好，量化退出毫无悬念。

　　反弹并不意味着复苏

　　既然美国经济在向好，美元回升就是一个不争的事实，黄金作为保值功能将大大失去魅力。从一个炒作周期看，黄金空头趋势一旦确立，其周期不会短，历史上黄金熊市周期长达十年二十年都有过，我们没有理由认为黄金价格一次反弹就能马上重回牛途。黄金的反弹只是多头在一次急跌后的正常反应。因为黄金不可能一下子跌到1200美元之下，空头在这一带晃晃晃悠悠，就是利用QE退出时间还没有正式宣布，吸引更多买盘目光，一旦量化结束，现在的黄金买单者都将被空头埋葬，所以短期反弹不等于黄金重新复苏，市场做多动能还很脆弱。