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本报记者 马黎
6月，3900款银行理财产品到期，53款银行理财产品收益破“6”成为其中一大亮点。星展银行两款144天期澳元理财产品到期收益11%，并列第一。
值得注意的是，在公布了到期收益率的2635款产品中，7款未实现预期最高收益率，其中，看涨型黄金类产品让投资者实际收益大幅“缩水”。
金价下跌看涨型产品受拖累
金价连续下行，不仅套牢了“中国大妈”，也拖累了挂钩黄金类理财产品。
普益财富最新出炉的银行理财市场6月月度报告显示，招商银行的“焦点联动系列之黄金表现联动（看涨）理财计划（104063）”的投资起始日为2013年3月28日，投资期限为90天，其挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货上午定盘价。该产品规定，若黄金期末价格高于期初价格，则产品到期收益率为6.5%，否则产品到期收益率为1%。实际情况是，黄金期初价格为1603.00美元/盎司，期末价格下跌至1286.76美元/盎司，因此产品到期仅获得预期最低收益率。此外，招商银行还有3款同系列不同时间点发行的看涨型黄金挂钩产品，到期均未能获得预期最高收益率。
此外，农业银行的“"金钥匙如意"2013年第7期黄金美元价格挂钩人民币理财产品”的投资起始日为2013年3月22日，投资期限为90天。产品挂钩标的为黄金美元价格。在投资期内，若黄金美元价格较期初上涨50美元/盎司及以上，则产品到期收益率为4.4%，否则产品到期收益率为2.60%。实际情况是，黄金价格在产品投资期间呈震荡下跌走势，未曾触及50美元/盎司的涨幅价格， 因此该款产品到期仅为投资者赢得2.6%的收益率。
到期收益6.5%看跌型产品脱颖而出
6月，股份制商业银行发行产品的平均预期收益率为4.84%，在中资行中位列首位；外资银行发行产品的平均预期收益率为5.12%。从期限类型来看，3个月以下期限产品的收益率上升态势更加显著，远远超过了3个月以上期限产品涨幅，1个月至3个月（含）期限类型产品平均预期收益率为4.81%；1年以上期限类型产品平均预期收益率为5.88%。
然而，看跌型黄金理财产品以6.5%的高收益，在6月这张“成绩单”上脱颖而出。
对于投资者而言，未必金价下跌，挂钩黄金类理财产品就一定损失惨重。同样来自于招商银行，该行发行的三款“焦点联动系列之黄金表现联动（看跌）理财计划”到期实现6.5%的高收益，产品投资期限约为90天。其产品说明书明确指出，若黄金期末价格低于黄金期初价格，则理财收益率为6.5%（年化）；若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格，则理财收益率为1%。“中国大妈”的疯狂抢金阻止不了金价的下跌趋势。如今，投资者和银行纷纷“转向”，“押宝”看跌型黄金理财产品。
以热衷于发行挂钩黄金类理财产品的招商银行为例，7月以来发行了多款看跌型理财产品。其中，该行于7月3日发行了一款看跌型产品，更是给出7.2%的高收益吸引眼球。产品说明书指出，若黄金期末价格低于黄金期初价格，理财收益率则高达7.2%；若黄金期末价格高于或等于黄金期初价格，则理财收益率为0.4%。
据不完全统计，今年第二季度,黄金类结构型银行理财产品的发行量达61款。其中，58款为看跌型产品,大部分为保本浮动收益,投资期限多在2-3个月。某国有银行四川省分行的理财经理告诉记者，“从目前金价水平来看，银行发行的看跌型产品为未来金价继续下跌预留了空间。”
作者：马黎 (来源：《金融投资报》)
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