“十年牛市”成本高需求旺 黄金价格底部或渐近

　　据《i时代报》报道，据新华社电 中证期货翟亚军近日表示，基于黄金实物需求高企、生产成本居高不下，加之市场对美联储缩减QE规模的实质内容和美元上涨幅度有所怀疑，预计国际金价继续深幅下跌的空间不是很大，距离底部区域或许越来越近。

　　翟亚军认为，之前黄金十年牛市源于美联储弱势美元政策。近半年金价破位下跌也源于市场对美联储结束宽松货币政策的预期。美元走势趋强，对黄金形成主要利空。

　　但是，目前美国经济复苏势头仍然较弱，存在一定的不稳定性。美联储即使收紧QE，也应该是分步骤的。就目前实际情况而言，美联储维持货币宽松政策现状没有任何实际改变，国际贵金属价格的下跌是在提前兑现未来美联储货币政策转向预期。

　　并且，主要黄金储备国家并不希望金价深幅下跌。世界各国尤其是新兴市场国家，如俄罗斯、土耳其、拉美国家等，正继续购入黄金储备。此趋势在未来一段时期改变的概率不大，央行买盘对金价提供支持。同时，上半年中国和印度市场民间黄金需求特别旺盛，实物需求的增长与价格的下跌显著背离。

　　此外，黄金的生产成本居高不下，成本因素制约金价下跌空间。如果金价跌破生产成本，其维持在成本之下的时间不会长久。已有黄金生产企业开始考虑减产。

　　考虑到日本、欧洲等经济体加大印钞速度，美元在未来一段时期可能不再继续下跌，或维持震荡偏强走势，美元如之前黄金那样出现十年大牛市的可能性偏小。在此背景下，金价大幅度上涨的可能性不大，但是继续深幅下跌的可能性也比较小。

　　作者：陈晨

https://money.sohu.com/20130701/n380321692.shtml money.sohu.com false 东方网 https://finance.eastday.com/m/20130701/u1a7489966.html report 1047 据《i时代报》报道，据新华社电中证期货翟亚军近日表示，基于黄金实物需求高企、生产成本居高不下，加之市场对美联储缩减QE规模的实质内容和美元上涨幅度有所怀疑，预计