受国内股市触底反弹影响，昨日大宗商品期货市场先抑后扬。以铜为代表的有色金属期货近日领跌期货市场，6月25日，上海期货交易所期铜主力1310合约收于每吨48580元，微跌0.08%，盘中触及每吨47560元的低点。
上海中期期货分析师方俊峰指出，近期金属市场的跌势主要受到几个方面的影响：美联储将退出量化宽松货币政策提上议事日程，全球货币环境将进入紧缩时代，通胀因素给价格带来的支撑力减弱。其次，当前国内经济疲软，制造业发展速度不及预期，且随着传统制造业旺季的过去，预计制造业对金属的消费力度将放缓。最后，国内“钱荒”引发市场对流动性的担忧。尽管央行一再重申当前我国银行体系流动性总体处于合理水平，但市场的恐慌情绪利空整个金融市场。
6月24日晚间，关于央票发行的例行公告意外地没有出现在央行网站上，这意味着央行在公开市场操作中选择“休市”。市场对央行出手缓解流动性紧缩心存期待。
方俊峰指出，银行间市场资金面紧张加剧了铜价疲软态势，但是即便市场恢复了流动性，也难以改变铜价的弱势格局。
在市场人士眼中，铜价的金融属性正在消退，更多受到基本面因素影响。
根据世界金属统计局最新数据报告来看，2013年1－4月全球铜市供应过剩21.87万吨。1至4月全球铜消费量减少2.3%，至673.5万吨，而同期全球精炼铜产量同比增长4.9%，至695.4万吨，主要是受中国和西班牙产量显著增加影响。
摩根士丹利也在近日调低了工业金属的价格预估，其中调降2013年铜价预估3%，主要是因为该行担心身为世界最大工业金属消费国的中国经济增长放缓，再加上中国所遭遇的至少10年来最严重的现金紧缩将抑制需求。
汇丰6月20日公布的数据显示，6月汇丰中国制造业PMI初值为48.3，较5月终值49.2继续回落，创下9个月新低，这也是该指数连续两个月维持在荣枯分水岭下方。目前，铜需求受到抑制。方俊峰指出，有色金属市场整体处于空头态势中，金融属性比较强的铜更是处于弱势，建议投资者逢高做空。
作者：张竞怡 (来源：国际金融报)
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