与美国相比,中国政府债务占G DP比重为55%,显著低于美国的103%,而中国企业债务规模则超过了政府债一倍,如果将中美政府债与企业债之和与G DP进行比较,我们会发现两国政府债与企业债之和占G D P比重极为接近,且均超过了150%。继续扩大企业债规模将为我国金融市场带来一定风险,同时,国内债券市场处于起步阶段,缺乏为债券投资者提供的对冲工具,这将限制企业债的需求。而当中国资本账户择时开放,人民币顺利融入国际市场时,离岸人民币市场的规模将不可同日而语,中国企业可以更自由地选择融资渠道,融资市场风险与企业的资金需求才会得到平衡。(作者单位:易贸研究中心)
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