66家信托公司去年清算信托规模达2.67万亿元(图)

　　编者按

　　对于投资者来说，在决定要不要买一个信托公司的信托产品时，需要综合考虑预期收益率、风险、产品期限等多种因素，其中，预期收益率肯定是投资者最为看重的要素。随着信托公司2012年年报披露渐渐收官，《证券日报》记者梳理了2012年信托公司清算结束信托数据 ，从实际收益率的角度看信托公司到底让投资者受益几何。

　　中信信托2012年清算的集合类产品平均规模为8.33亿元，中融为2亿元，外贸信托仅有0.83亿元

　　对于投资者来讲，在购买理财产品时，预期收益率自然是最关心的因素之一，这也是为何第三方在营销信托产品时，总是把集合信托最具竞争力的法宝“预期收益率”摆在最显眼的地方。

　　随着信托公司2012年年报披露的收官，各公司在过去的一年中为投资人真正获得了多少的收益，我们可以从年报中做简单的了解。以投资者接触最为广泛的集合类信托为例，根据《证券日报》记者的统计，各信托公司2012年清算的集合信托实际收益率区间在0.5%-12.3%之间，其中有4家信托公司在10%以上，6家信托公司尚不足5%。

　　单一类信托

　　清算规模最大

　　7.47万亿元，这是信托业协会公布的2012年信托公司信托资产规模，与2011年年底相比净增2.66万亿元。

　　如果要动态的反映信托公司过去一年的发展轨迹，根据信托公司公布的年报测算，2012年信托公司新增信托项目规模超过5.3万亿元，清算结束信托项目规模约为2.67万亿元，两者相减与2.66万亿元的净增额基本相符。

　　公布2012年年报的信托公司共有66家，这66家信托公司均在年报中披露了去年清算结束信托项目的基本情况。除了新成立的长城信托2012年未清算信托项目外，其它信托公司均或多或少清算了信托项目。把清算资产按集合类、单一类、财产管理类分类统计的话，清算规模最大的仍然是单一类信托，2012年66家信托公司共清算6409款单一类产品，规模高达18066亿元，占全部清算资产的比重为67.39%；其次为集合类信托，清算5376款，清算金额8116亿元，占比约为30%；清算财产管理类信托202款，金额628亿元。

　　对于投资者来讲，在购买信托产品时，预期收益率自然是最关心的因素。而不同的信托公司因为业务风格、投资领域的不同，其产品的收益率、风险等也会有很大的差异，这点在信托公司的年报中体现的非常明显。例如，同样是重仓证券类的信托公司，各公司的产品实际收益率会有很大的差异。

　　从投资者接触最多的集合类信托来讲，去年66家信托公司清算集合类信托产品的实际收益率在0.5%-12.3%之间。实际收益率较低的信托公司，几乎无一例外都是因去年清算证券投资类产品收益过低拖累了整体收益，而同一公司的其它类型的产品，如股权投资类、贷款类产品的实际收益率不一定跑输市场。例如，兴业信托主动管理型证券投资类产品实际收益率为-6.73%，集合类信托实际收益率仅为0.8%，而其主动管理型融资类、股权及其它类收益率则有7.89%和6.38%。

　　从去年年中开始，市场流动性逐渐宽松，加上其它金融子行业类信托产品对信托公司带来的冲击，信托产品收益率一直保持下降的态势，以至目前市场上已鲜见预期收益率超过10%的信托产品。不过信托公司年报显示，去年有4家信托公司清算的集合信托实际收益率在10%以上，分别是杭州信托（12.3%）、华能信托（11%）、华宸信托（10.16%）、爱建信托（10%）。另外，有7家信托公司的实际收益率在9%—10%之间。

　　而单一信托实际收益率情况稍低于集合信托，66家信托公司中仅有大业信托和陆家嘴信托的单一信托实际收益率超过10%，方正信托和新时代信托在9%-10%之间。

　　财产管理类信托则显示了较大的差异性，2012年仅有36家信托公司清算了财产管理类信托，但其实际收益率区间却相差近20%，在-1%18.9%之间。不过，由于各家信托公司清算样本较少，其收益率或许不具有代表性。其中，湖南信托清算的4款财产管理类信托实际收益率为18.9%，共有5家信托公司实际收益率超过10%，7家信托公司实际收益率为0。

　　外贸信托成“王中王”

　　清算款数占比超三成

　　整个信托行业去年清算集合信托产品5476款，其中，仅外贸信托就清算了1815款，占比超过三成。

　　这也就意味着，算上节假日，外贸信托去年每天也要清算5款集合信托产品。

　　外贸信托年报中披露的数据显示，去年清算信托产品共1981款，集合信托1815款产品实收1501亿元，单一信托163款产品292亿元，财产管理类信托3款68亿元。

　　外贸信托不仅清算集合类信托数量惊人，其清算的集合类信托的规模也是全行业最高的，2012年外贸信托清算结束的集合类信托实收为1501亿元，这个数量是排名第二的中信信托的2.3倍，约是排名第三的中融信托的3倍。

　　与大多数央企系信托公司依托集团背景不同，外贸信托大量发行主动管理类的信托产品，近两年一直是集合信托市场上最重要的参与者之一。资料显示，2011年外贸信托集合信托存量高达1293亿元，是当年唯一一家集合信托余额过千亿元的信托公司。2012年外贸信托虽然集合信托增量和存量较2011年有所下降，但是其当年新增集合信托仍达到1209亿元，位居行业第一，是同期中信信托的2.7倍，中融信托的1.65倍。

　　不过，从清算产品的平均实收信托规模来讲，外贸信托却小很多。例如，中信信托2012年清算的集合类产品平均规模为8.33亿元，中融为2亿元，外贸信托仅有0.83亿元。

　　外贸信托人士对本报记者指出，“我们去年清算的集合类产品中包括部分银信合作类的产品，这类银信产品中有一部分数量多但是单体规模较小，正是这一部分产品把我们的平均清算规模给拉低了。”

　　外贸信托清算的产品中绝大多数是主动管理型的融资类信托产品，其2012年清算主动管理型融资类产品1845款，清算产品的实收信托为1502亿元，实际收益率为6.69%，仅从收益率的角度讲，外贸信托的优势并不明显。（徐天晓）

　　（注：文中所用“实际收益率”为信托公司年报中披露的“加权平均实际年化信托收益率”，可以反映信托项目清算后，给受益人赚取的实际收益水平，计算公式==(信托项目1的实际年化收益率×信托项目1的实收信托+信托项目2的实际年化收益率×信托项目2的实收信托+…信托项目n的实际年化收益率×信托项目n的实收信托)/(信托项目1的实收信托+信托项目2的实收信托+…信托项目n的实收信托)×100%