交割前夜期指净空单逆势增仓 全线大涨逾2%

　　交割前夜，股指期货四个合约全线大涨，几近报收日内最高点。

　　截至昨日收盘，主力合约IF1306报收2525点，较前一交易日结算价大涨49.8点，涨幅为2.01%。周五进入交割的IF1305合约报收2549点，大涨2.38%。其余两个合约涨幅亦在2%左右。

　　然而，期指四个合约总持仓昨日减少8238手至113583手，但期指主力席位净空单依然维持高位，并从14154手小幅增加至14413手。市场人士分析，总持仓与净空单两者的迥异表现，显示出主力席位对后市的偏空观点并未变更。

　　期指全线大涨逾2%

　　昨日股指低开高走，早盘在金融、地产板块带动下快速上涨，期指主力合约IF1306尾盘几近报收日内最高点。

　　对于昨日的大涨，上海中期期货认为，周三有关方面对于国内经济“运行总体良好”的表态提振了市场信心。而现货市场上，上证大盘成交量突破千亿元，达到1055.4亿元。从板块表现看，电信、金融、地产板块涨幅居前。市场热点自创业板回归大盘股，有助于股指巩固上升态势。

　　中证期货研究部副总经理刘宾认为，蓝筹股普涨还是难以呈现，因为经济基础并不牢固，不过半年报行情即将到来，预计估值偏低的银行、地产可能再度成为市场的领涨板块，因此也可能推动市场延续反弹走势。但他同时指出，从有色和钢铁表现看，大宗商品的疲软继续对相应股票形成拖累作用。

　　中州期货认为，昨日期指上演探底回升好戏，终盘收一根长阳线吞噬近几个交易日跌幅，成交量更是大幅放出，场内多头热情再度凝聚。虽然当前国内疲软的宏观经济形势依然压制市场，不过长阳之后期指一举摆脱了久未突破的下降通道上轨压制，短期似乎具备进一步走强基础。

　　不过亦有市场人士指出，目前国内市场依然缺乏实质性利好消息。国际市场上，主要经济体经济数据仍不乐观，欧元区第一季度经济继续衰退，希腊国债收益率再次跌至三年低点。所以，市场基本面仍有隐忧，大幅上涨后，应该谨慎。对于期指昨日的大幅反弹，金汇期货则认为中阳拉升并不可怕，期指空单可先淡定对待。

　　减仓上行成隐忧

　　虽然昨日期指价格大涨，但持仓量、价差并未配合，相反净空单竟然逆势大增。市场人士分析，尤其是尾盘期指一波快速反弹伴随持仓的急速减少，说明主要是日内部分空头减仓所致，而并非是多头一鼓作气的推高。

　　中证期货研究部副总经理刘宾认为，总持仓急速下跌略成隐忧，昨日减仓加速到8238手，强劲回升却伴随巨量减仓，虽然可能是空方大举离场为主，但多头预计也维持谨慎，这略微对回升不利，后期多头能否增加积极性是能否突破前期高点的关键，单靠空头减仓形成突破的概率较小。

　　广发期货期指分析师郑亚男指出，从中金所公布的席位持仓数据来看，05合约多方留10373手，空方9416手，多方稍占优，但也难言占据绝对优势。结合06合约的情况来看，多方增持2426手，空方增持4525手，多方速涨后的信心不足。从前五席位来看，多方仅仅增持705手，空方增持2171手，前十席位多方增持490手，空方增持3343手，空方更坚定。

　　昨日期指净空单从14154手小幅增加至14413手，对此郑亚男认为，这说明空方力量有所增加。而昨日上涨幅度有稍超理性之嫌，所以，交割日总体看空。

　　长江期货资深分析师王旺认为，昨日大涨多头“博短线”的意味更强，虽然价格上扬、价差上升，但稍有震荡整理价差马上下去，说明逢低承接意愿不强。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来认为，期指量化加权指示大概率指向多头方向，近期期指运行重心有所上移，但空头套保介入数量不减，期指总持仓量减少，净空持仓规模变动不大，两者的迥异表现，显示出部分参与者对后市的偏空观点并未变更。

　　作者：熊锋 (来源：中国证券报)