保险公司投资基建升温 泰康人寿超5款产品试水

　　泰康人寿新发“泰康财富智选—基础设施全能保险计划”，行业领头羊还有太平和平安

　　理财周报记者 蔡俊/文

　　虽然对地方融资的质疑声不断，但是保险公司对基建项目的投资依然热情不减。

　　大背景是政策支持的城镇化。

　　最近，泰康人寿就发行了一款投资基建项目的

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　　泰康超5款产品投资基建

　　据了解，该款产品的结构分为主险泰康财富人生B款终身年金保险(分红型)、附加险泰康、附加智慧之选两全保险(万能型)组成。其中，主选的“财富人生B”将终身年金分红账户每年发放生存保险金至终身，同时享受分红，即分享公司的经营利润，生存保险金和红利均可复利累计生息，用来抵御通货膨胀；而附加的“智慧之选”期限5年，是一款万能型产品，即客户投保时，只需一次性交纳保费就能获取一个专属保单账户，里面的资金将直接挂钩关系国计民生的国家基础设施项目。简而言之，前者是长期规划，规划与生命等长的现金流，如子女教育、养老、资产传承等，后者则投资信用等级较高的项目。

　　面对该产品的推出，市场反应不一。一位保险人士向记者表示，“泰康财富智选—基础设施全能保险计划”的终身年金主险免除了客户由于寿命越来越长，导致存款不足，而降低生活质量的顾虑，同时，附约的万能险是一个独立账户，需要独立缴纳保费，保险期间5年与基础设施的债权计划相挂钩，可以锁定比较高的收益。

　　由于生存金支取比较灵活，一般而言结算利率不会高于普通的万能险，但泰康的这款产品由于独立记账，完全有可能获取比市场上已有的万能险更高的回报。

　　不过，也有人士认为，该产品的主险在缴费期内有返还保费，但同时缴费和返还没有必要，重点应该在60周岁之后的年金上，而60周岁后的年金应该是主打退休养老金，所以按月给付比按年给付对客户更实用一些。

　　事实上，自从险资可投资基建项目以来，泰康人寿就一直着眼于这块业务。

　　根据资料，泰康人寿旗下泰康资产管理公司是保险业第一批投资基建的试点单位。截至去年末，泰康资产受托资产管理总规模超4600亿元，其中投资国家基建的，就有“泰康上海水务债权计划”、“泰康中电投—北煤南运铁路债权投资计划”、“泰康京能—能源项目债权投资计划”、“泰康—湖南国省干线公路债权投资计划”、“泰康—天津地铁债权投资计划”等项目，预期收益率都超过了5%。

　　声势浩大的基建投资

　　保险产品挂钩基础设施建设，这在保险行业中早已多见。随着过去几年我国城市建设的飞速发展，险资争夺对这块大蛋糕一直青睐有加。

　　截至目前，保险行业累计发行基础设施债权投资计划已超70个，金额超过2000亿元。去年以来，各家公司就新增总金额约500亿元。按照相关规定，保险公司投资基础设施计划和不动产投资计划的账面余额，合计不得高于保险公司上季末总资产的20%。按照大数6.9万亿资产计算，保险资金可投资这两部分的总的数量为1.38万亿。

　　前述人士告诉记者，除泰康人寿外，太平和平安也都是这个领域的领先者。

　　根据资料，太平洋资产管理公司曾发起设立“太平洋—泰州长江大桥债权投资计划”、“太平洋—江苏国信扬州电厂债权投资计划”以及“太平洋—上海公共租赁房项目债权投资计划”等。而平安资产管理公司发起设立“平安—赣铁集团保险资金债权投资计划”、“平安—城投控股保障房项目债权投资计划”等。

　　截至目前，保险业内具有发起债权投资计划资格的保险资产管理公司共有7家，除国寿资产、平安资产、太保资产、太平资产外，还包括人保资产、华泰资产和泰康资产。

　　保险公司为何一拥而上投资基建项目？这与基础设施类项目的资金需求量有关，通常来讲，基建项目所需资金量较大、项目营运周期长，正好与保险资金规模大、期限长的特点相匹配。而近几年伴随城镇化进程的推进，基础项目对资金的渴求度不言而喻，而保险较低的融资利率恰好满足这些项目，所以保险投资公路、铁路、核电、风电、火电、水电、水利、煤炭等行业的债权计划就成为一种风向。债务人的信用情况、项目的收益率、项目的还款计划、对资金流动性的影响，这是目前险资选择投资基建领域的几个考量要素，前述保险人士表示。