大华银行结构性产品诱惑：90%保本客户亏损10%

　　“年化收益率达16%，并且3个月就可以兑付赎回。从期限、收益分析，当时我也觉得震撼。” 桂成（化名）回忆说，1年前，他从大华银行购买一款挂钩两只股票的结构性产品。但他的美梦最终在近期破灭：本金亏损10%！

　　购买大华银行另一款结构产品的王燕（化名）遭遇与桂 成类似。他们都向本报投诉称，在购买过程中被理财经理误导销售，集中在两点：一是理财经理强调产品虽有理论风险，但实际并不大；二是通常3个月后就能发生自动赎回事件，期限短。

　　4月26日，大华银行向本报记者表示，经核实，理财经理确认在销售过程中说明了产品风险，并强调90%保本的特点。并且在相关产品文本中也重点列示了主要风险及特性，由投资者以签字、钩选、抄录等形式确认清楚知晓产品风险，并愿意承担相关风险。

　　金诚同达（上海）律师事务所合伙人许海波则分析，这类纠纷比较棘手，首先虽然投资者声称被误导，但并没有相关证据；其次银行不能提供相应的录音、录像证据，也无法指责其一定存在违规行为，最终就只能以合同为准。

　　所幸的是，近日上海银监局下发《关于加强商业银行代销业务管理的通知》中就提到，在2014年1月1日前，银行所有销售柜台需将录音录像同步监控配置到位，这不仅用于诉讼和投诉时提供证据，更重要是加强对基层销售行为的监督和管理。

　　别轻易相信“自动赎回”

　　在这款产品之前，桂成（化名）就是大华银行的理财客户。“当时的产品是20万元起，期限3个月左右，通常能拿到5%左右年化收益。”他说。

　　在2012年3月初，大华银行的理财经理向桂成推荐一款名为“尊享”系列（49）1年期人民币可自动赎回型90%本金保证结构性产品，期限为1年。

　　记者拿到的产品说明书显示，其挂钩中国联通(600050,股吧)（762.HK）、中国电信（728.HK）两只股票。在成立后80%-100%的资金将用于货币及债券市场投资，另外0-20%用于购买上述股票相关的衍生产品。

　　在每个季度，该产品都设置“季度评价日”，如果在其中某一评价日，标的股票价格大于或等于早先设置的自动赎回价格，那么就发生自动赎回事件，投资者也将获得高达16%的年化收益率。

　　自动赎回价格等于初始价格的101%，即两只股票在某个季度评价日，各自涨幅只需比初始价格高1%就可获得较好的回报。这也意味着，该产品最快在3个月后就能拿到很好的回报。

　　桂成回忆，在整个推介过程中，理财经理强调四点：一是类似产品大华银行已发行多期，经验丰富；二是往往3个月就能拿到收益，本质属于短期的产品；三是收益率很高可达16%；四是虽然产品描述了风险，但实际并不大。

　　对此，大华银行向记者表示，理财经理会将产品的最佳、一般和最差表现情形及产品主要特性（包括红利收益派发的条件、自动赎回事件触发条件、产品最长期限等）详细说明。

　　将多达10页的合同粗略看一遍后，桂成决定掏出100万元购买这款产品，随后不久，他就收到从银行寄来的产品合同、说明书等材料。

　　谁料3个月后，桂成主动给理财经理电话，却被告知因股市行情不佳，产品尚未能实现预期收益。听后觉得有点不放心，于是他还亲自查看上述两只股票走势，发现跌幅确实不小。“其实当时已经开始对原先的高收益不太抱希望，但完全没预料最终会亏损10%，”他说，在产品运行期，银行方面也未主动沟通挂钩标的相关情况。

　　转眼到了2013年3月初，即将迎来3月15日的到期日。桂成再次给银行打电话咨询产品的情况，却被告知原理财经理已经离职。新任的理财经理后来通知他，产品亏损10%。

　　记者在产品说明书上看到，如果产品运作过程中，上述自动赎回事件都没发生，并且在最后一个季度评价日当天，只要两只股票中最差者的收盘价小于或等于初始价格的90%，投资者的本金就会亏损10%。

　　而桂成正好碰上这种最差表现。在这款产品的表现追踪报告中，记者看到，中国联通的初始价格为13.98、中国电信为4.55，但他们在最后的季度评价日（2013年3月12日）的价格分别是10.98和4.04，跌幅分别达21.46%和11.21%。

　　突如其来的事实。让桂成觉得难以接受。于是他开始向大华银行投诉理财经理在推荐的过程中存在误导销售等问题。但在4月8日，桂成得到答复称：经过银行内部调查，不存在销售误导的问题。银行却不肯向他披露调查的经过、相关证据等信息。“我希望银行提供当时购买过程的录象、录音等资料来证明究竟谁对谁错。”他激动向记者说。

　　作者：刘振盛 (来源：21世纪经济报道)