沪铜持仓大幅缩减 现货铜溢价持续攀升

　　期市纵横

　　首创期货

　　周四期货盘面呈现工业品大幅上涨，农产品大多收跌的局面。沪铜承接周三强劲走势，周四1308合约上涨2.55%，收盘站上51000关口。自周二跌至48460元低位后连续两个交易日大幅反弹，大有填补52000缺口之势。持仓方面则继续缩减47590手至82.58万手，资金流出迅速。沪铝则小幅上涨0.41%，沪锌涨幅接近1%。

　　现货方面，周四长江现货1#铜最低价51470元/吨，最高价51550元/吨，较现货月价格升贴水在升水170-250元之间。经过本轮下跌，伦铜跌破7000美元，沪铜跌破5万关口，但现货市场上，亚洲铜溢价持续攀升，升至3年来最高水平。

　　从市场氛围来看，周四总体上工业品继续大幅上涨，铜涨幅超过2%，橡胶涨幅亦达到1.86%。从持仓上看，多空减仓明显。临近中国五一长假，交易所将提高保证金比例，多空双方均面临着较大资金压力，同时为了规避节假日期间外盘风险，市场资金离场较为明显。从92万手减仓至82万手降幅超过10%。外围市场方面，黄金持续反弹站稳1400美元，同时高盛也发布报告短期不看空黄金，wti原油持续反弹，美国汽油库存紧张致wti原油期货价格涨至90美元以上，从氛围上看原油、黄金、铜经过前期大幅下跌后，在此价位有所企稳。宏观经济方面，近期市场焦点在欧洲央行方面，欧洲主要国家德国、法国近期的经济数据表现不佳，市场预期欧洲央行会降息来刺激经济增长，时间点就在5月初的央行会议上，从经济角度讲，降息或许对于经济是个不错的利好，但在目前整个经济需求不振的背景下，金属需求料短期难以有大幅改善。

　　从技术面来看，周四沪铜继续大幅上涨，站上51000关口，持仓继续缩减至82万手。临近五一长假，资金压力以及外盘风险均对持仓有所影响。

　　操作策略：沪铜可继续削减空头部分，甚至空仓过节以规避外盘风险和资金压力。