限制投资“非标准化债权资产”利好债市

　　在震荡市场中，股票及偏股基金的不确定性与波动性较大，配置收益稳定、风险较低的债券基金是相对稳健的选择。自去年始出现的创新型定期封闭式债基，由于兼具封闭运作的收益优势和定期开放的流动性，上市以来受到热捧。银河证券数据显示，债券基金2012全年份额净值平均上涨7.26%，在各类基金中业绩遥遥领先，纯债基金更是以7.82%的收益率，在固定收益类产品中排名首位。

　　广发聚源拟任基金经理谢军日前接受记者采访时表示，相对于去年底的乐观情绪，市场无疑已经修正看法，不少经济学家根据今年第一季度的数据分析，认为经济复苏及通胀抬头的趋势弱于预期，相信货币政策短期内不会进一步从紧，这对于债券市场反而是一种利好。

　　对于近日银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，开始对银行理财产品进行整顿，业界认为这主要是对投资“非标准化债权资产”进行限制。谢军认为，限制投资“非标准化债权资产”，有利于债券市场未来的发展。限制规定出台以后，银行理财资金可能转向债市，使融资行为在阳光下运行，受到市场监管。短期内，由于债市的总供有限，可能使得债券收到追捧，价格走高，收益率走低。

　　对于广大投资者最为关注的债市走向与预期收益问题，谢军进一步介绍说，一直以来我国债券市场体量不足，近几年来随着利率市场化的推进，债券市场经历了一轮高速扩容，据公开数据显示，2012年全年债券发行量超过8万亿元，而今年一季度，全市场共发债1.92万亿，创下历史同期最高水平。综合来看，债市发展的动力是充足的，温和慢牛的趋势短期内不会出现大的逆转。

　　信息时报记者 袁峰 (来源：信息时报)