国五条打击市场人气 玻璃基本面疲弱低位振荡

　　3月份，“国五条”政策极大地打击了市场人气，玻璃FG1309合约将年初以来的涨幅几乎全部回吐，后市玻璃期价维持低位振荡的可能性较大。

　　成本支撑力度削弱

　　纯碱方面，据统计数据，1—2月国内纯碱产量为387.3万吨，较去年同期增长2.2%，增速降低8.2个百分点。虽然我国纯碱产量增速明显放缓，但产量保持增加态势，行业依然处于过剩格局。春节后，受下游建材、化工、冶金等行业需求恢复不及预期的影响，国内纯碱厂家出货情况不乐观，不断将纯碱价格进行下调。以山东海化为例，目前重碱出厂价已跌至1400元/吨附近，较去年同期降低13%，价格逼近2010年二季度1375元/吨的最低价。据了解，近期华东地区厂家有检修或限产计划，预计纯碱价格仍将维持底部徘徊。与此对应，工业生产活动恢复较慢也使重油价格持续走低，截止到3月31日当周，黄埔港新加坡高硫180重油库提价为5025 元/吨，较前一周下降95 元/吨。由此可见，短期原料价格下行趋势难改，玻璃成本不断降低，对玻璃价格支撑作用也趋于减弱。

　　产能集中释放推动库存走高

　　进入2013年，玻璃行业新增产能释放较为密集。截止到3月底，全国已有7条平板玻璃生产线点火，总计日熔量增加5200吨，且多数生产线已产出玻璃。而4月份，陕西台玻、包头晶牛、秦皇岛弘耀等玻璃企业仍有生产线计划点火，可见玻璃后市供应压力不减，将对价格形成压制。与此同时，在下游需求启动仍较缓慢，玻璃库存持续走高，截止到3月底行业库存已达2880万重箱，处于历史较高水平。

　　下游需求有望好转

　　年初以来房地产、汽车行业景气度均保持回升趋势，将有望拉动玻璃消费好转。

　　首先，房地产销售和投资增长表现良好。受楼市调控新政刺激，购房者抢搭政策末班车，全国二手房销售飙升，并带动新房销售继续走高。据统计，房地产投资数据也较为抢眼，1—2月份房地产市场投资完成额累计同比增速明显反弹，增速较去年全年上升6.6个百分点。可见未来房地产行业景气程度仍处于回升通道之中，进而带动建筑级玻璃需求增加。

　　其次，汽车需求方面，2013年1—2月我国销售汽车338.91万辆，同比增长14.7%，较去年全年增速回升10.4个百分点。而3月份重点企业产销也处于相对平稳的水平，整体上汽车行业也处于景气回升之中，使得汽车玻璃的需求相对较好，成为支撑玻璃价格的一个因素。

　　综上所述，近期玻璃市场受到政策面因素打击，加上自身基本面仍较为疲弱，预计玻璃价格在大跌之后维持低位徘徊的可能性较大。

　　（作者单位：格林期货）