2月债券托管量逼近24万亿 机构增持信用债不手软

　　⊙记者 王媛 ○编辑 颜剑

　　昨日，中债登公布的2月债券托管量数据显示，在当月交易日减少的情况下，2月债券托管量仍继续创新高，达23.99万亿，逼近24万亿大关，较上月新增1053亿。其中，商业银行和广义基金为增持主力，企业债和中票等信用债成为机构追捧的对象。

　　虽 因春节因素而交易日减少，2月份银行和广义基金买债依然“不手软”。数据显示，2月份，商业银行债券托管量连续第十个月增长，创下15.80万亿的新高，新增317.41亿；同期，包括社保、证券投资基金等在内的广义基金类机构增持347.58亿，当月托管量为2.4万亿。

　　但保险机构却一改前两个月增持，2月份则意外减持。当月，保险机构债券托管量为2.23万亿，较上月减少5.34亿。而从券种上看，利率债是保险减持的品种，但同时却大幅增持了中票、企业债等信用品种。

　　虽然保险减持的量并不大，但从券种来看，收益率更高的信用债显然更受欢迎。对此原因，某保险机构债券投资人士对记者表示，自去年以来，由于保险更注重收益率考核，因此在配置中，已逐渐减持利率债，转向了收益率更高的信用债，从券种来看，收益率较高的企业债更受欢迎。

　　事实上，受2月份资金面较为宽松推动，2月债市行情较为乐观。尤其是信用债市场，延续1 月份的强劲走势，各等级收益率均大幅下行，其中短融下行幅度大于中票，曲线进一步平坦化。在此背景下，虽然2月交易日较少，信用债仍成为机构争相配置的对象。

　　数据显示，2月，包括广义基金、券商等在内的各类机构继续增持中票，总托管量达2.56万亿，较上月增加304亿；企业债托管量达2.40万亿，较上月增加344亿。

　　对于3月信用债的走势，市场感到并不乐观。南京银行金融市场部指出，预计3月份信用债供给量将再次超过1月份和2月份的总和，这或威胁到目前信用债的套利行情，再加上央行重启正回购显示流动性极度宽松的格局已被打破，随后市场关注的热点也可能向经济增长转移，因此3月整体信用债行情并不乐观。

　　作者：王媛 (来源：上海证券报)