业内吹规范整肃风 全面禁止第三方代销信托成焦点

　　稿件来源：马黎

　　本报记者 马黎

　　近日，业内有消息称，监管层将出台规定限制第三方机构代销信托产品。

　　针对这一传言，中铁信托、诺亚财富及恒天财富的相关工作人员均表示没有听说此消息，未收到相关文件。第三方理财机构表示，监管层整顿代销行为有可能，但全 面禁止不现实。

　　第三方机构：

　　信托营销仍是主业

　　近年来，信托“托”起了第三方理财机构，也为第三方理财机构积累了一大批实力客户。

　　公开数据显示，2012年恒天财富共完成了301亿元的销售总规模。内部人士向记者透露，去年恒天财富购买信托产品的客户成交数量已超过了浦发银行的私人银行部。“今年，恒天财富的销售目标为700亿元，要完成这个目标需要极其丰富的产品线作支撑。其中，信托产品占较高比重，约在八成以上。”

　　第三方代销信托是否会被带上“紧箍咒”？某国内第三方理财机构从业人员坦言，目前第三方理财确实乱象丛生，而市场需要有序的竞争。“我个人认为，监管层可能会出台一系列规定整顿第三方代销信托的行为，尤其是规模较小的第三方将受到严格限制，但全面禁止不现实。”该人士提出，对第三方理财机构的筛选可以交给市场来决定，比如参考第三方的业务规模，这是货真价实的门槛。“有实力的第三方理财公司并不是所有信托产品都卖，长时间累积的市场份额就意味着市场的认可度，他们在代销产品时会力求"相对客观"，以对投资者负责。”

　　银行：

　　只卖总行审批的信托产品

　　华夏银行理财风波，是触发监管层全面排查银行代销风险的导火索。

　　某国有银行四川省分行私人银行部的张经理告诉记者，目前该行只代销经总行审批的信托产品。“总行对信托产品有一套非常严格的风险管控措施。分行层面可以向总行进行项目推荐，但没有决策权。一般而言，风控和收益率成正比，目前我行代销信托产品的年化收益率集中在6—10%之间，大多是一些大型国有企业担保的稳健项目。”张经理向记者透露，今年以来，四川省分行向总行推荐的信托项目尚无成功案例。虽然银行并未暂停对信托产品的代销业务，但代销门槛确有收紧。

　　其他银行不约而同的反映，对代销信托产品的风险审查更为严格。某股份制银行成都分行的李经理告诉记者，信托产品的风险管控由总行把握。其中，对房地产项目、煤炭项目、甚至是一些城投项目比较谨慎。“出于对客户资金的保护，一些风险控制措施不够完善的产品银行已基本停止了代销。”

　　业内：

　　信托直销渠道不会大发展

　　在多重因素之下，部分第三方理财机构已开始探索经营模式上的转型，不再完全依赖信托。记者从成都某第三方理财机构获悉，该公司早于2011年停止了信托产品的代销。“代销这种模式容易受到代销产品数量和质量的冲击，容易失去自己的客观独立性。因此，我公司目前主要集中在与金融机构合作，发行金融产品等创新业务。”该公司相关人士向记者透露，其实，大多数第三方理财机构对信托产品的销售贡献并不大，信托公司最担心的应该还是银行渠道封死。“据我所知，去年做得比较好的一家"三方"，其信托产品的销售额约40亿元。达百亿级别的估计只有恒天和诺亚这样的行业"领头羊"，这两家可能占到整个"三方"销售的九成左右。”

　　根据中国信托业网站公布的《2012年四季度末信托公司主要业务数据》显示，2012年全年累计成立集合信托产品6167款，合计募集资金约10160.68亿元。在这个“大蛋糕”中，第三方理财公司切分的只是一小部分，银行渠道仍是大头。

　　如今，信托成银行排查重点，第三方机构代销行为或将受到严格限制。各家信托公司是否会加强直销渠道的建设？第三方理财机构从业人员王经理认为，考虑到人力成本等因素，信托公司的直销渠道不会大力发展。“信托销售更多的仍然要依靠银行及第三方，不过从信托公司的角度出发，他们希望有机会将分支机构设立到北上广深等地区。”

　　作者：马黎 (来源：金融投资报)