信托投资不妨多长点心眼

　　投资者从来没有像今年这样高度关注信托，产品甫发即遭“秒杀”。如果说今年的金融理财类产品中收益率最高、又相对安全的，一定非信托莫属了。动辄10% 左右的收益率，让投资者魂牵梦萦，只是担心自己的钱能否凑够数！

　　诚如某信托公司经理所言，目前泛资产管理总的

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　　不少投资者对信托了解不多，最终令自己的投资留下了不少遗憾。信托投资者要想顺利拿到本息，有些方面不可不知。

　　刚性兑付摇摇欲坠

　　2012年信托危机事件出了不少，虽说到目前还没有发生过信托到期不支付的情况，但风险逐渐显露，业内人士普遍认为，“刚性兑付”被打破是必然趋势。

　　事实上，信托“刚性兑付”仅是行业内约定俗成遵守的理念，并无法律约束力。多年来信托产品运行中真正发挥作用的是监管部门对风险管理和处置的重视以及信托公司风险管理和处置措施的及时、得当。但今年来，随着信托规模的不断增大，兑付风险不断暴露，“刚性兑付”不断被业内人士争议，正如某信托公司经理说的那样，“风险自负等相关内容是客户手抄到合同上去的，我们没有义务无论盈亏都要‘刚性兑付’。”

　　信托合同认真对待

　　在此背景下，投资者不能再盲目迷信“刚性兑付”，要擦亮双眼看信托合同。某知名信托记者微博显示，“投资者如果不看尽调报告，是不会知道信托公司到底拿钱干了什么的！现如今，投资者和信托公司签的资金信托合同，满篇屁话、废话，名词解释一大堆，融资方情况，核心交易结构，能不说就不说，能模糊就模糊。投资者呢，心照不宣，刚性兑付，才懒得管呢！这就是‘白板合同’！”

　　“不少投资者对合同并不是太上心，关键担心能否买到信托产品。”京城某信托公司财富管理中心经理表示，事实上， 在信托合同中已经包含了投资人需要的所有信息，且具体信托计划具体分析。要搞清楚信托财产税费的承担和其他费用是如何界定和核算，以及要对信托终止时信托财产的归属及分配方式做详细了解；然后重点要对风险的揭示、信托财产损失后的承担主体及承担方式和信托当事人的违约责任及纠纷解决方式进行详细了解，知道可能存在什么风险，投资者是否可以承受，进行评估决定是否购买该款产品；最后还要对受托人辞任（职责终止）事项及新受托人的选任以及其他事项进行了解。

　　另外，还要关注不同类别受益权项下信托利益的计算和分配。其中详细列明信托利益的计算、优先受益权项下信托利益的计算以及一般受益权项下信托利益的计算。通过计算公式可以计算信托预期收益率。但是更直接的方式就是查看信托计划说明书，针对预期收益率有相关说明。

　　最后，还应对风险进行揭示并提出相应的风险防范措施。尽职调查是信托公司内部针对项目进行的事前风控，在信托合同中并没有详细信息，投资者可以到信托公司进行查询。

    门槛不低谨慎进入

　　针对信托诱人的高收益，投资者对资金准入门槛和自己的资金情况一定要清楚，不小心也会有损失。在新信托办法中提出了合格投资人的概念，一种是投资一个信托计划的最低金额不少于

　　100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；另一种是个人或家庭金融资产总计在其认购时超过

　　100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；最后一种是个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

　　另一方面，信托产品期限从 50天到两年不等，如果有长期资金，方可投入两年期产品。否则，一旦买了两年期产品， 不到期却急用钱时，就需要转让，可以口头或书面形式向信托公司提出转让申请，转让双方自行协商转让事宜，包括转让价格、收益分割、手续费承担等。

　　各系产品风险不同

　　一个信托投资者悄悄告诉记者，选择信托产品，首先要选对信托公司，不同背景的信托公司承担风险的能力大不相同。目前的67家信托公司按照投资背景的不同，通常分为央企系、银行系、地方财政系和民营系信托。

　　央企类信托的产品风格在所有信托公司里是最保守的。此前，有一条微博这样揶揄央企信托老总，拼死拼活多赚个三五亿，大老板根本不会看在眼里，反倒是要搞出风险来的话，位置多半不保。有的老总，年轻，想做点事，把激励机制要下来了，市场化招聘了团队。这下就没有退路了， 业务团队如狼似虎，你不做，这帮人拿枪逼着你做。此微博内容值得投资者玩味。

　　据了解，目前有银行背景的信托公司共有三家，建设银行成立的建信信托，兴业银行的兴业国际信托，交通银行成立的交银信托。

　　众所周知，银行系信托背靠银行这棵大树，拥有巨额的存款资源和海量的客户资源，使其在业务开展、产品销售等方面具有不可比拟的优势。但从2011 年三家银行系信托的净利润来看，并不占优。

　　2011年，建信信托、交银信托和兴业信托分别实现净利润3.29亿元、1.59 亿元和2.04亿元，同比分别增长 89.08%、91.22%和168.91%。

　　不少地方性的信托公司资金背景是地方政府财政局，俗称地方系。其产品往往是地方政府财政局管辖区内企业融资的需求，且往往会加入一些政府部门财政隐含的担保。

　　民营机制的信托公司近年来也发展颇快，如爱建信托、粤财信托、金汇信托等。他们市场化程度、产品创新理念更高、更快。

　　“如果你选择了一个产品，一定了解此产品是不是这个信托公司多年来的强项，如果不是，就要慎重了！”某信托经理强调，比如此信托公司长年做房地产信托项目，那在房地产项目上的风控就会把握得很好。不同信托公司风控理念不尽相同，投资者需要进行风险收益分析。