期市房控 建材系品种恐慌过度遭遇“倒春寒”

　　期市“房控” 钢材玻璃放空

　　编者按：美联储或止步宽松步伐、全球宏观经济增长疑虑上升以及中国房地产调控预期加强等因素令大宗商品遭遇重挫。与外盘相比，旨在调控房地产市场的“新国五条”更是激起了螺纹钢、铜、玻璃和PVC等建材系列品种的“倒春寒”。未来行情如何演绎？

　　■ 建材系品种遭遇“倒春寒”(一)

　　□本报记者 官平

　　春节长假像一个“分水岭”，节前节后期市“两重天”，焦炭、螺纹钢、玻璃期货大幅杀跌，且至25日除玻璃技术性反弹外，其他品种均未见止跌迹象。分析人士称，上周大跌在一定程度上消化了近期房产调控的利空影响，但由于该轮调控并没有相应实施细则出台，影响力度还难以判断。

　　国泰君安期货[微博]研究所研究总监陶金峰认为，目前来看，房产调控利空影响初步消化，但是尚未明显止跌迹象，最新公布的2月汇丰制造业PMI数据低于预期仅为50.4，显示中国制造业活动有所放缓，对于螺纹钢和玻璃多头止跌反弹不利。

　　建材品种“恐慌过度”

　　节前现货踟蹰不前，期货飙涨；节后现货市场先涨后跌，期货市场却出现暴跌，期现升贴水反常，这样的情况发生在国内商品期市的热点品种——上海期货交易所螺纹钢期货市场上。

　　近期，国务院常务会议释放出对国内楼市调控不放松的信号，对于正处于缓慢复苏态势的国内楼市而言，此举或将为2013年楼市严格调控下的艰难前行定下基调。作为钢市主要消费力量，房地产市场的调控政策使得钢材需求前景蒙阴。

　　上周(2月18日-22日)螺纹钢主力RB1310合约最高价出现在周一的每吨4288元(每吨升水近300元)，最低价出现在周五的每吨4028元，22日收于每吨4036元，较节前收盘价每吨大跌239元。

　　反常的一幕出现了，国泰君安期货研究所研究员付阳表示，当前螺纹主力合约相比上海地区三级螺纹钢均价(磅计)贴水约30元，与主流钢厂的出厂价相比已是贴水150元左右，而1305合约更是贴水严重，反映出市场预期已由此前的乐观看涨变得悲观恐慌。

　　焦炭冰火两重天

　　上周四(21日)，大连焦(1830,-14.00,-0.76%)炭期货主力1309合约一度封住跌停，上周累计跌幅逾9%。业内人士称，由于焦炭在节前涨幅过大，因此在此轮下行过程中跌得比螺纹钢厉害。

　　实际上，在2月份国内迎来农历新年间，焦炭市场节前节后两重天。春节前夕，受宏观经济复苏和国际货币政策持续宽松提振，焦炭价格持续上涨，经济向好的预期为期价持续注入正能量。节日刚过，欧美制造业PMI等经济数据不佳，发达国家经济复苏不确定性加大，工业品受累下行。尤其是，在美联储暗示提前终止QE后，美元大幅走强，直接压制了大宗商品价格。国内方面，20日关于房地产调控的“国五条”横空出世，商品与股指在政策性风险的突袭下大跌，其中焦炭累计跌幅超过7%，引起市场关注。

　　有分析认为，整体而言，宏观系统性风险和房地产调控政策引发的利空共振将继续压制市场。预计短期内焦炭市场仍将维持震荡下行态势，但空间不大。随着基本面改观，市场有望再拾升势，这个时间窗口可能出现在3月中下旬。后期需密切关注房地产调控细节及“两会”后可能出台的经济政策。

　　玻璃将面临“大调整”

　　在节前，玻璃期货价格节节创新高，令多头投资者记忆犹新。可节后节节下挫，却让多头触目惊心：上周郑州玻璃期货价格累计跌幅近5%。25日，玻璃主力1309合约价格止跌反弹，收于每吨1559元，涨0.26%。

　　北京中期期货分析师周文欢表示，在楼市上涨预期愈演愈烈之时，国务院常务会议出台五项调控政策措施，再次释放强烈信号，坚持调控政策不动摇、力度不放松，这无疑是扭转市场预期的一重要举措。

　　玻璃期货是郑州商品交易所去年底新上市的品种。周文欢说，玻璃期价上涨幅度已经同比现货涨幅过大，从2012年12月3日玻璃期货上市交易开始，目前玻璃期货价格主力合约的涨幅已经达到17%，透支了需求相对回升对价格拉动，而玻璃现货价格最高仅有不到5%涨幅。

　　但周文欢说，目前玻璃主力1309合约的下跌是上涨格局中的一次大调整，并不能看作是转势，在3月份消费旺季到来的背景下，价格在中级调整后，仍可能再度向上甚至创出新高，而到了夏季消费淡季，才可能会迎来真正的下跌格局。

　　鲁证期货分析师娄载亮也认为，从近两个交易日走势来看，期价出现企稳迹象，再加上现货市场近期持续向好，行业基本面上对期价产生提振，所以，若是没有新的利空出现，本周玻璃期价或将有所回升，能否回补上周四的跳空缺口以及以何种方式回补将直接影响后市期价上行空间。