银价大跌吞噬一月来所有涨幅 空方优势明显

　　最新美联储会议纪要显示鹰派阵营逐渐扩大，QE或将提前结束，这对银价形成重磅一击，COMEX白银最低跌至28.3美元/盎司，吞噬了一月以来的所有涨幅。短期来看，在美元坚挺、紧缩预期提前的情况下，空方显著占优，银价颓势难改。

　　紧缩预期提前空方势如破竹

　　美联储周三发布了1月29日到30日联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要，多名委员指出，进一步资产购买可能导致经济不稳定，并提高未来通胀风险。作为对经济前景改变的回应，或是基于对资产购买计划的效果和成果所做出的评估，FOMC应做好调整购买计划规模的准备。虽然同时有数位美联储官员称过快缩小或结束QE可能也会带来负面影响，但此次纪要表明美联储鹰派阵营逐渐扩大。纪要公布后，美元指数冲上81关口，银价进一步承压，跌破29美元/盎司。

　　此前，奥巴马在白宫发表讲话，警告“割肉式”财政支出削减，称目前主要任务是增加就业，若支出削减在3月1日自动生效将是灾难性的，会极度打压就业市场。值得注意的是，2月的非农就业和失业率数据也将在3月1日公布。重磅数据公布，行情极端走势的可能性会很大，投资者需谨慎对待。

　　另外，平静了许久的欧洲再掀波澜。将在今年意大利大选中寻求第5个任期的前意大利总理贝卢斯科尼重申，如果欧洲央行(ECB)未能充当最后贷款人，那么一些成员国或将被迫退出欧元区。加上近期公布的欧元区GDP数据不尽如人意，西班牙债务危机阴霾不散，意、西国债收益率再上行，加剧了白银市场的跌势。

　　库存持续高企市场信心不足

　　据世界白银协会统计，2012年中国白银供应及需求已分别占到全球总量的14%和17%，且预计中国白银供给在未来数年将进一步上升，国内市场白银可能也会出现产能过剩、供应过剩的局面。此外，COMEX库存长期高企，目前已超过5000吨，上期所仓单数也节节攀高，市场资金关注度亦有下降，白银实物、投资需求均显疲弱。

　　资金面上，上周美国CFTC基金白银期货非商业净多头持仓大减3789手，多头资金有所撤退，与此同时，全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust(SLV)基金持仓上周仅小幅增加27吨，说明投资者信心显著不足，市场情绪偏谨慎。

　　近期银价的下挫主要来自美元坚挺和投资者信心不足的拖累。从技术面上来看，KDJ、RSI指标再创新低，MACD绿色动能柱放大，银价仍然处于下滑通道，空方明显占据优势。若基本面信息未能有重大利好，短期银价将会持续震荡下行。