集合信托成立规模大减 房地产信托再受重视

本报记者 魏域涛

　　用益信托2月17日发布的1月集合资金信托产品统计数据显示，信托产品1月成立规模较12月有较大下滑。业内人士指出，由于信托公司业务的三大马车房地产、基础产业、工商企业等三类信托产品中的前两类均受到政策限制，为寻求长远发展，信托公司亟须创新，开拓新的融资模式和投资领域。

　　成立规模大减

　　用益信托数据显示，从成立情况来看，2013年1月份集合资金信托产品成立354个，成立规模为573.83亿元，与去年12月相比，成立产品数量及融资规模均回落，其中成立数量环比减少21.51%，成立规模环比减少19.44%。

　　好买基金研究中心认为，1月份信托产品成立数量及规模大减受银监会禁令影响明显。12月下旬，银监会下发《中国银监会办公厅关于银行业金融机构代销业务风险排查的通知》，银行这一信托产品的最重要销售渠道受到了严格限制。该研究中心认为，受银监会禁令的影响，直销能力强弱成为决定信托公司成立产品周期的重要因素。一些直销能力强、或是在行业中拥有多年深厚客户资源的信托公司，产品仍然很快就能成立；但是一些自身销售能力并不强的信托公司，销售周期明显加长，越来越多的信托采取分期成立的方式。

　　不过，用益信托研究员颜玉霞则认为，1月份成立数量和规模的下滑系去年年底成立潮正常回落所致。她指出，尽管1月的数据有所回落，但与去年同期相比，产品数量和规模都有所上涨，产品数量同比增加8.92%，而成立规模则同比大增39.21%。

　　“禁令对信托公司的影响有一些，不过不太大。主要因为禁令赶在了年末，除了个别公司外，各家信托公司本身年底的项目也不算太多。”展恒理财分析师朱金良对本报记者表示。

　　“由于受到去年年底及元旦小长假影响，去年12月份成立市场爆发成立潮，成立产品数量及规模大涨，而今年1月份成立市场有所回落，总体来看，市场表现正常。”颜玉霞对本报记者表示。

　　预期收益率普降

　　用益信托数据显示，从预期年收益率来看，2013年1月份成立的集合资金信托产品的平均预期年收益率为9.17%，环比下降了1个基点，与去年同期相比下降更多，同比下降达34个基点。

　　分期限来看，1年期产品平均收益为7.88%，较上月同期限产品收益下降了43个基点，2年期产品平均收益为9.43%，比上月同期限产品平均收益下降了7个基点，与去年同期相比，更是同比下降90个基点；而2年期以上产品收益为9.7%，较上月上涨了28个基点，但与去年同期相比则下降了77个基点。总体来看，产品平均预期收益呈下降趋势。

　　“这是由于资金面比较宽松，整体市场利率不高所致。”朱金良表示。

　　房地产信托重受重视

　　从1月份的成立规模来看，在去年一直无限风光的基础产业类业务继去年12月融资占总成立规模的比例下降之后，1月继续回落，融资规模及占比均下降。与此同时，房地产信托占比随之上升。

　　据用益信托工作室不完全统计，1月份基础产业领域共成立78款产品，募集资金142.6亿元，占总成立规模的24.88%，小于去年全年28%－29%的平均水平。

　　去年年底，财政部联合发改委、中国人民银行、银监会共同发文，以制止地方政府违规融资行为，并提出了严禁直接或间接吸收公众资金违规集资、切实规范地方政府以回购方式举借政府性债务行为、加强对融资平台公司注资行为管理、进一步规范融资平台公司融资行为、坚决制止地方政府违规担保承诺行为五方面要求。受该政策影响，部分信托公司已经暂停该类业务。

　　“尽管地方政府的融资需求旺盛，但在寻找到新的合作模式之前，短期内该类业务仍将呈下降趋势。”颜玉霞表示。

　　当基础产业类信托受限之时，房地产信托再度成为信托公司的业务增长点。数据显示，1月份房地产类产品共成立60款，募集资金169.05亿元，占总成立规模的29.49%，高于去年全年22%－23%的平均水平，呈现出明显的上涨态势。

　　尽管如此，由于信托公司业务的三大马车房地产、基础产业、工商企业等三类信托产品中的前两类均受到政策限制，新的增长点何在、信托业的发展是否可持续成了业内人士共同的忧虑。