融入大时代 保险资管试点再开闸

　　本报记者 康民

　　为推进资产管理产品业务试点，2月17日，保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》（以下简称《通知》），允许保险资产管理公司发行“一对一”定向产品及“一对多”集合产品，支持保险资产管理公司开展资产管理产品 业务试点工作。

　　至此，2013年的三项保险投资新政已全部对外发布。

　　中国平安集团总经理任汇川认为，保险行业产品竞争力不强、产品不好卖，一个主要原因就在于投资。在整个“大资产管理”蓬勃发展的宏观背景之下，保险业的资金运用和资产管理应当融入其中。

　　事实上，整个金融业中，基金公司、信托公司、证券公司等涉及资产管理业务的一批政策壁垒已经在去年被清除，“大资产管理”时代已近在眼前。而保险业资产管理公司已经落后一大步——据了解，此前保险资管公司的业务存在“单一性”和“被动性”的特点，即主要被动受托管理保险资金，第三方资产管理非常少。有保险资管负责人直言：“如果不加快推动产品化、市场化，创造新的利润空间，到大资管时代真正到来的时候，保险资管公司将竞争乏力。”

　　无疑，此次最新出台的《通知》，进一步为保险资产管理公司放开了手脚。《通知》规定，产品投资范围包括“银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、信贷资产支持证券、基础设施投资计划、不动产投资计划、项目资产支持计划及中国保监会认可的其他资产”。同时，《通知》也设立了相应的投资门槛，即向单一投资人发行的定向产品，投资人初始认购资金不得低于3000万元；向多个投资人发行的集合产品，投资人总数不得超过200人，单一投资人初始认购资金不得低于100万元。

　　而保险资产管理公司对于试点也是跃跃欲试。保监会表示，目前，人保资产、泰康资产、太平资产3家公司申请发行的5只股票型、债券型、基金型产品，已按《通知》要求获得保监会备案。这在一定程度上反映出了保监会此次试点的思路：先试点，之后再根据试点情况制定办法，以此加速试点效率。

　　华宝证券分析师胡立刚认为，新政出台意味着第三方保险资产管理业务的业务范畴从传统走向创新，即由原来的被动式受托管理转向主动的资产管理，包括开展公募资产管理业务、发行保险资产管理产品等。其中，“先行先试”的保险资产管理产品，无疑是保险机构推出的主动管理型资产管理产品，类公募基金业务；是保险资产管理机构发挥主动资产管理业务的重要突破，也是其迈入大资管平台的重要里程碑。

　　市场人士分析，此次保险创新资管产品再开闸，或许也是为保险资管发行公募基金产品做铺垫。