首日市场未现开门红 蛇年投资机会何处寻(图)

　　编者按

　　2月18日是资本市场蛇年开市第一天。一年之计在于春，面对蛇年，投资者除了希望股指伴随宏观经济指标震荡走升，也期待着制度不断完善、供需渐趋平衡，更期待投资变得越来越有价值。

　　市场的变 化总是扑朔迷离，出乎投资者预料的是蛇年开市并未出现开门红行情：股市收跌，期市各大品种也下跌居多，唯有债券市场相对平稳，这透露出各大市场哪些新特点？未来投资会受到哪些方面的影响？请看本报记者采写的来自股市、债市、期市、基金和信托等市场的最新报道。

　　信托

　　把握结构性机会

　　2月18日，蛇年开市第一天，早上8点钟，北京信托停车场。张倞祎在走向办公室的过程中不停和客户沟通着关于产品的事儿。

　　“公司规定是9点上班，早点儿来单位也是为了能准备一下，但时常是在和客户的沟通中度过。记得一次一位客户打电话过来，我在车里和他从7点40分一直谈到9点40分都没能下车。”张倞祎说，“因为客户对任何一个产品有任何疑问，我们都要为客户一一解答。”作为一名客户经理，张倞祎需要每天24小时保持与客户的沟通。

　　张倞祎的忙碌，与当前信托市场的火热是密不可分的。截至去年四季度，我国信托资产跨过7万亿元台阶。

　　今年信托业的趋势又将如何呢？有数据显示，今年1月份，共有52家信托公司发行了247款集合信托产品，发行数量环比下降9.19%；58家信托公司成立了342款集合信托产品，成立数量环比减少191款，降幅为35.83%；有44家信托公司的183款产品到期清算。

　　业内人士表示，各金融机构纷纷加入竞争大军，信托业未来发展似乎并不轻松，增强自身销售能力、产品管理能力及产品创新能力或许是目前信托业积极应对的必经之路。不过，随着资产管理“泛信托”时代的来临，“在竞争中合作”，你中有我，我中有你，应该也是未来信托公司与其他资产管理机构之间的一种常态。

　　普益财富研究员范杰表示，2013年有扶有控的政策思路仍将继续，这会给集合信托带来结构性机会；不过，有关集合信托项目的兑付问题，在蛇年或许会是个艰难消化的过程。

　　具体来说，范杰认为，房地产领域今年的融资需求有可能减弱，但控制存量项目风险依然是蛇年各信托公司工作的重点；基础设施领域，2013年会继续维持较高速增长，这主要得益于“城镇化”建设。但是，也要看到政府可能会加强对基础设施建设的督导和监管。

　　股票

　　A股或在震荡中上行

　　本报记者 何 川

　　“从去年底到现在，A股的涨势喜人，我买的一些股票也有不少起色，总体上小赚了一笔。”在一家企业工作的股民李立说。2月18日，春节后的首个交易日，他一大早就来到办公室，打开电脑关注今日大盘信息。

　　李立表示，作为入市不到两年的新手，他炒股的经验并不丰富，目前尚属摸索阶段。“前段时间监管层出台了一些利好措施，网上也有不少的专家表示看好今年股市，希望大盘在蛇年里真的能火起来，让股民们能从中受益。”他说。

　　李立的话道出了众多投资者的心声，毕竟股市上涨是件大快人心的好事。但在蛇年首个交易日，A股的表现却未尽如人意。益盟操盘手数据显示，2月18日沪深两市共流出资金68.25亿元，两市75家行业板块中有47个板块上涨，其中铁路运输、传媒、化纤等涨幅较大，而证券期货、保险、酒饮料、有色等板块则跌幅居前。个股方面，黄金、券商、保险等权重股跌幅较大。截至收盘，上证综指报收2421.56点，下跌0.45%；深证成指报收9795.91点，跌幅1.93%。两市成交量约为2009亿元。

　　A股蛇年的“开门红”预期落空，或许只是其全年震荡行情中的一个节点。对于A股市场的蛇年走势，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，“从基本面分析，二级市场今年将完成筑底，走势或好于2012年。”

　　有业内人士建议，投资者今年全年应重点关注受益于新型城镇化建设和“十二五”规划政策的个股投资机会。具体操作上，目前至两会期间可关注金融地产、铁路基建等相关个股；两会至年中可关注建筑建材、机械制造、有色金属等强周期品种；下半年应关注商品零售、农林牧渔等防御性较强的板块。

　　期货

　　调整概率正加大

　　本报记者 谢 慧

　　“蛇年大宗商品第一个交易日并未出现大家想象中的"开门红"，而是以多数商品收跌告终。”2月18日，期货市场收市后，东证期货分析师郭华紧绷的神经终于得以小憩片刻。“目前市场处于一个多头波段行情的后段，调整的可能性及概率都在逐渐加大。”郭华告诉记者。

　　从市场表现来看，2月18日国内贵金属、农产品等板块均大幅下挫，黄金跌幅为3.15%，豆粕跌近3%。能源化工期货走势分化，橡胶跌逾3%，焦炭跌2.76%，甲醇、燃油和PVC三品种上扬。

　　外盘市场的弱势以及日欧经济数据的疲软，在一定程度上对国内期市形成压力。而且春节期间外盘黄金、白银等大幅下挫，国内市场贵金属也几近跌停。

　　“春节五个交易日金银价格大幅下挫，"三角形"聚敛行情向下突破，美国经济数据大幅好转加速贵金属下跌。”银河期货策略分析师张海源表示，短期内，期金、期银价格将呈震荡偏弱态势。

　　在能源化工板块方面，前期受资金热捧的橡胶、焦炭以及塑料三个品种都出现明显下跌，跌幅皆超过2%，并出现远月主力增仓下行的情况。“这在一定程度上表明资金注意力已转移至远月，并且近期调整压力加大，空头暂时占据上风。”郭华认为。

　　基金

　　投资者将有更多选择

　　本报记者 姚 进

　　新春假期刚过，星石投资总裁杨玲向记者讲述了一个有意思的现象：春节期间，她的一位居住在小县城的亲戚打来电话，拜年问好之余，竟也向她问起了购买基金产品的事儿，甚至还问到了“私募”是怎么一回事儿！这让杨玲感到意外，不过，偶然性中蕴藏并体现着必然性。

　　Wind资讯数据显示，春节放假前一周（2月4日-2月8日），各类型基金全部上涨，其中股票型基金上涨最多，涨幅达到2.51%。混合型和开放式指数型基金分别上涨了2.25%和1.57%。在股票型基金中，富国高新技术产业、上投摩根新兴动力和国富成长动力表现居前，涨幅分别为6.22%、5.28%和5.27%。

　　“经济企稳向好是大概率事件”，多家基金公司2013年年度投资策略报告均如此表述。例如，嘉实基金认为，在城镇化推动的背景下，中国经济短周期增长环境较2012年有一定程度改善，同时资本市场制度改革的可能将进一步改善投资者预期。总体而言，2013年投资环境比2012年好，在周期性因素与结构性因素均改善的情况下，市场估值有望出现一定的提升，建议上半年保持中等偏高仓位，配置以均衡为主。

　　业内人士认为，当前A股将迎来前所未有的机遇，银行、保险、券商、基金、社保、年金、QFII等机构投资者将跑步入场，而每一个投资者也将迎来更多的投资选择。

　　债券

　　“小龙戏水”行情可期

　　本报记者 殷 楠

　　生于北京、长于北京的中信证券分析师李一鸣不需要加入春节回家大“迁徙”的队伍，过了一个相对轻松、平静的春节。蛇年伊始的银行间债券市场也正如她的春节假期一般，“整体走势比较平稳。相比节前出现的短暂资金紧缺，节后资金面可能将比较宽松。”李一鸣说。

　　先于股票市场，银行间债券市场于2月16日迎来了春节后第一个交易日。全国银行间债券市场债券交易结算总量增幅29.85%，其中，质押式回购交易上涨64.33%。回购利率大幅回落，7天品种利率重回3%下方。

　　谈及2013年债市的趋势，中投证券分析师覃圣尧表示，信用债方面，如果说去年行情为“龙抬头”，那么2013年在经济温和复苏的态势下信用债行情仅为“小龙戏水”，尤其站在目前的时点来看估值并无优势。因此，蛇年信用债无需期盼“蛇吞象”，目前价差收益空间不大。

　　总体而言，渤海证券分析师徐莉莉认为，蛇年债券除个别券种以外，仍难脱离债底支撑，对波段性与结构性的把握应是今年的操作重点。

　　作者：常艳军 (来源：中国经济网——《经济日报》)