利好出尽 白糖跌不休

　　本报记者 官平

　　近期，郑州白糖期货阴跌不休，跌势已经延续近半个月。业内人士称，全球食糖供给充足依旧使原糖期价压力重重，但春节前国内1月份的收储依旧可以为现货价格提供支撑，短期内供给过剩局面暂时不会出现，糖价大幅下跌概率较小。

　　尽吐前期涨幅

　　郑商 所白糖期货主力开始逐渐移仓至1309合约，1309合约开始显现出增仓下挫局面。昨日，白糖期货1309合约微涨0.02%，早市低开高走之后高位盘整。

　　在经历缓跌之后开始加速，郑糖持续增仓杀跌，将主力合约期价打压至5400元附近，进一步逼近前期平台的支撑区域，几乎将本轮反弹成果全部吞噬，空头主动性打压加强。

　　首创期货研究员刘小英认为，就白糖单一品种而言，国储收购将对价格起到托市作用。但是从近期政策而言，为了保障城镇化进程的顺利推进，农产品的有效供应必须得到有力保障。这样在整个进口渠道的疏通及进口量增大的背景下，白糖作为农产品之一，进口量也有所增加，

　　近期，中国海关公布了2012年12月份进口数据，数据显示，12月份进口白糖26.8万吨，同比虽然减少46%，但环比增长110%。业内人士称，环比增幅较大，超过市场预期。

　　刘小英说，农产品的增加进口引发市场对进口货源打压国内市场价格的担忧，尤其是近期进口的1-2月份到港的25万吨原糖，更是引发市场的不小争论，在这种情况下白糖自身基本面的小利好难敌大背景下的大利空，走出疲弱行情。

　　招商期货分析师马良也表示，进口糖已经成为重要压力，一方面白糖弱势下行是前期利多出尽，价格逐渐回归疲弱基本面，且从两次收储来看，都迅速成交，导致糖厂看空后市氛围浓厚，因此只要糖价高于成本就积极销糖。另一个重要的原因是近期外糖疲弱，导致进口利润高企。

　　节前仍有支撑

　　“现在白糖处于熊市第二年，一个完整的熊市周期是三年，这个阶段就是熊市第一年11月到第二年2月，一般会出现一波上涨之后再下跌的行情，但这个转势的时点难以把握。”马良说。这次下跌到底是不是转势，还不能确认，如果要做空，建议最好观望到春节后。

　　现货市场方面，上周（1月14日至1月18日）广西产区柳州、南宁现货价格出现20-30元/吨左右的下跌，云南产区昆明、广通现货价格出现60-70元/吨的下跌，广东湛江现货价格下跌10元/吨，销区现货价格出现跟跌。

　　业内人士称，从供给端来看，增产大局依旧没有改变，但近期低温天气确给广西甘蔗糖分积累造成影响，使得部分糖企调低产量预期；需求端来看，春节备货高峰期与收储同时出现，对需求端构成一定支撑。