高息货币走俏 日元走软或难挽回

　　日元走软的命运或终难挽回。尽管在2%的通胀目标、“无限期”购买资产计划的“猛药”下，日元兑美元昨日略有反弹，但其趋势恐难延续。短期内日元成为投资者需要避开的外汇币种，而澳元、新西兰元等高息货币则被看好。

　　日本央行22日向市场投放了“一剂猛药”，宣布确立2%的通胀目标，而且决定采取“无限期”购买资产计划，即从2014年开始日本央行每月购入13万亿日元（约合1447.7亿美元）的资产，其中包括2万亿日元的日本长期国债。

　　而日元的微幅走强，也被市场认为是卖出机会。昨日，欧市早盘，美元兑日元盘中一度刷新一周低位至88.04。星展银行财资市场部高级副总裁王良享认为，日本国债占GDP 比重已达200%，日本政府再进行“宽财政”的空间有限，而量化宽松及推“弱日元”政策将会是常态，日元汇价若因日本央行会议结束出现“买消息，卖事实”式的短期升势，将是卖出机会。华侨银行经济师谢栋铭也认为，日本央行会议之后，市场对于日元获利回吐的可能性较大。

　　中长期而言，市场仍看弱日元。花旗中国个人金融银行财富管理部研究与投资分析主管邱思甥表示，预计日元兑美元会进一步贬值，3个月内日元兑美元会跌至93，不排除未来进一步下跌，出现“三位数”汇率的可能。

　　恒生银行相关人士认为，日本每月量化宽松政策金额较之美联储QE3和QE4每月合计推出的资金多出近七成，如此大量资金冲击市场，可为环球股市、商品、以及商品货币等资产价格带来支撑。而由于上述方案拟于2014年实施，预计过去因为预计日本央行即将大印钞票等因素而被推高的资产价格，短期内有机会向下调整。

　　邱思甥认为，日元走弱，有利于推升海外需求，提振出口企业盈余。而日元兑美元低于100的话，尚不会对亚洲区域形成太大影响。在投资策略上，他建议，日元走弱，利好日本股市；此外，可以考虑看跌日元的交易所ETF，而对普通投资者而言，则建议避开日元这一外汇币种。在其他币种的外资投资组合上，看好澳元、新西兰元等高息货币，以及新加坡、东盟等新兴市场货币。

　　“当欧美日都要严格奉行"紧财政、宽货币"政策时，澳洲却因国债水平只占GDP的20%左右而可以采取"宽财政、稳货币"政策，预计澳元兑日元重返100以上是指日可待。”王良享亦看好澳元。他还表示，2008年金融海啸之前，澳元兑日元为103，而澳大利亚是金融海啸后唯一未陷入衰退的国家。

　　但王良享提醒道，澳元兑日元的波动率比起美元兑日元的波动率高，入市水平因此要较审慎，92.70为较佳买入位置，穿90.9则需止损。

　　作者：石贝贝 枫林 (来源：上海证券报)