首批债券ETF获核准 债券ETF成市场“新宠”(图)

　　连日来，基金公司对债券ETF的热情被集体点燃。国泰基金管理公司的上证5年期国债ETF已获监管部门的发行批准，即将进入发行阶段；博时基金管理公司的上证企债30ETF已正式获证监会核准，成为首只企业债ETF；易方达基金管理公司开发的中债新中期票据ETF，已获证监会受理，成为国内首只跨越银行间市场和交易所市场的债券ETF。

　　记者从博时基金获悉，博时选择跟踪企业债指数进行产品开发，其良好的收益率是关键因素。据Wind资讯数据显示，从2010年1月4日发布至2012年12月31日，上证企债30指数累计收益率为19.52%，年化6.12%；同期，中证企债指数累计收益17.93%，年化5.65%。

　　债券ETF一时成为市场各方关注的焦点并不意外，分析人士表示，2005年以来债券市场的高速发展和10年来国内ETF基金发展经验的积累，都为债券ETF的出现和发展打下了较好的基础。

　　此外，国外债券ETF为我国探索债券ETF提供了不错的参考。海外债券ETF从2000年开始起步，第一只债券ETF在加拿大交易所挂牌。2005年以后，债券ETF的发展开始提速，尤其是2007年至2008年国际金融危机期间，债券ETF资产规模从600亿美元增加到1040亿美元左右。截至2012年二季度末，全球范围内的债券ETF资产规模达到3020亿美元，占ETF资产规模合计的17.06%，年均增长率高达53.73%，远高于股票型ETF的增速。

　　上述分析人士指出，债券ETF之所以在海外市场呈现快速的发展势头，与其兼具开放式基金和封闭式基金的优点分不开：第一，分散投资，降低风险。采取盯住目标债券指数分散投资的方法，可以有效降低个券下跌对整个投资组合的影响。第二，透明度高。ETF采用被动式管理，对所跟踪指数进行复制，投资者只要看指数走势就可以了解债券ETF的业绩。第三，对基金管理人的激励和约束效应较强。ETF具有开放式基金的特性，基金业绩的表现直接与基金规模和资产有关，从而更好地激励和约束基金管理人。第四，交易费用较低。

　　不过，与股票不同的是，债券以大宗交易为主，这一特点会影响债券ETF的发展。ETF的最大特点在于可以以一篮子证券申购或赎回，但对于普通投资者而言，管理一篮子在交易所竞价系统中流动性并不高的债券，并非易事，这将直接影响债券ETF套利功能的实现。

　　在现有市场环境下，业内人士认为，作为基金产品的重要创新，此举一方面填补了国内固定收益类ETF产品的空白，另一方面不仅有利于投资者在银行间和交易所两个市场买卖债券，更重要的是可以为投资者提供在银行间、交易所、债券ETF间存在的定价差异进行套利活动的机会，提升债券市场的流动性。

　　作者：姚进 (来源：中国经济网——《经济日报》)