美银美林调查:投资趋势正由债券大举转移到股巿

　　人民网上海1月16日电（记者 魏倩） 美银美林1月份基金经理调查显示，2013年全球投资者投资情绪有稍显乐观但未至于过热。新年伊始，基金经理已将更多的资金转移至股票，比例创下自2011年2月以来的新高。同时，这些接受访问的基金经理对全球经济前景的信心也创下自2010年 4月以来最高纪录。

　　美银美林称，254位基金经理参与了从1月4日至1月10日进行的调查，管理的资产规模达7,540亿美元。调查认为，越来越多投资者视股票为被低估的资产，尤其是欧洲股票。此外，投资者已将持有现金的比例，由12月份的4.2%减少至1月份的3.8%。这是2011年4月以来最乐观的数据，表明投资者更愿意持有风险较高的资产，但还未显现出应逆势卖出的讯号。

　　投资者对美国财政悬崖的看法趋向温和。在受访基金经理中，认为财政悬崖为最大尾部风险的比例，已在两月内大大减少近20个百分点，但财政悬崖仍是基金经理的最大担忧。

　　调查还显示，投资者仍然非常看好中国，63%受访基金经理继续预料中国经济今年会更强，但有七分之一表示中国经济硬着陆是他们眼中的最大风险。

　　投资者的乐观情绪，反映出他们对经济复苏的信心增强。1月份预期全球经济今年会走强的受访基金经理，比例达到59%，大幅超越12月份的40%，并且是2010年4月以来最乐观展望。此外，预料通胀回升的受访基金经理比例日渐上升。

　　美银美林研究部首席投资策略师Michael Hartnett称：“随着美国财政悬崖问题获得解决，投资者情绪升温，半数投资者表示会卖出政府债券，转而买入贝塔系数（Beta）股票，与投资者预期经济和通胀上扬的看法相符，并且印证了我们认为今年资金会从债券大举转移（Great Rotation）到股票的投资趋势之预测。”

　　根据调查，受访基金经理中有49%表示会卖出政府债券，以腾出资金买入贝塔系数股票，支持“追逐风险”趋势。而12月只有37%受访基金经理认为出售政府债券是最合适的资金来源。

　　受访基金经理还对金融类股的兴趣转浓。例如，增持全球银行股票比例较上月增加15个百分点，是2007年2月以来首次出现增持水平。不过，银行股仍被视为全球股市中最被低估的行业。另外，保险类股的增持水平进一步提高，处于2007年1月以来的高位，尤其欧洲的保险股受到追捧。

　　“调查结果显示市场繁荣，欧洲市场估值偏低，应会对股票有所支持，除非公司利润未能实现预期增幅，情况方会改变。”美林美银欧洲投资策略师John Bilton说。

　　作者：魏倩