玻璃期货之光耀眼：期货业的春天不再是期货

　　罗文辉

　　上市时搭上2012年末班车的郑州商品交易所(下称“郑商所”)玻璃、菜粕两个期货新品种，亮相没几天就因出色的市场活跃度而令人惊艳不已！联想到近期已有国内期货交易所负责人公开声称“目前是中国期货市场发展的最好时期”，回归市场化合约设计道路的上述两个

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　　事实上，作为去年国内期货市场第二个挂牌新品种的玻璃期货，在郑商所的上市历程也是一波三折。仅从有关媒体流传出来却在不断被修正的上市时间表来看，就有去年6、7月份，及8月底、9月底等多个版本。

　　相比之下，上演了“帽子戏法”的郑商所随后一个月内同时挂牌的菜籽、菜粕两个新品种，则因沾“典型三农品种”之光，其上市之顺利和神速，堪比“绿色通道”。

　　不过，上市之路不尽相同的玻璃、菜粕两个新品种，却共同在近期迎来爆发式行情。仅昨日，玻璃期货主力合约的成交量就超过了420万手，其持仓量则在盘中已超过50万手，从而创造了国内外商品期货新品种上市仅一个多月交易就空前活跃的“神话”。而菜粕期货挂牌不过半个月，其主力合约的日成交量亦逼近200万手，风头正健甚至可盖过去年以来大连商品交易所[微博](下称“大商所”)的“王牌”品种豆粕期货。

　　其实，去年大半年郑商所在交易活跃度的表现上一直不尽如人意，其成交量逊色于大商所甚至弱于“大品种”集中的上海期货交易所(下称“上期所”)。根据美国期货业协会(FIA)的统计，2011年郑商所、上期所和大商所的全年成交量分列全球各主要期货交易所排名的第11、14、15位，但2012年上半年总成交量的排名已完全颠倒了个，其全球排名分别为第15、13、12位。FIA截至去年8月底的最新成交量排名则显示，上述三家交易所分列去年1至8月总成交量排名榜的第13、14、11。

　　郑商所在岁尾年初成功上演的“绝地大反攻”，固然与其率先跳出“大合约”期货设计思路桎梏，而去主动迎合众多中小投资者的市场需求有关，近期建材板块的股票、商品期货共同涌动亦为玻璃期货这一新品种烈火添薪。

　　正努力突破“创新缺口”这一瓶颈制约的郑商所，则自称其玻璃期货合约的制度设计兼具了四大创新：“第一，适应平板玻璃产业特点，采用全厂库交割制度；第二，将规格复杂多样的工业品标准化；第三，实行协商提货制度；第四，期货公司全程参与玻璃期货研发。”

　　曾令《第一财经日报》记者惊奇的是，一向偏重粮油品种的上海良茂期货竟也在去年7月底积极举办有关玻璃期现与产业风险管理研讨会。而在去年6月底本报记者参加郑商所组织的玻璃行业考察团到“中国玻璃城”的河北沙河经济开发区时，更耳闻目睹了当地企业、政府官员及频繁前来拜访客户的外地期货公司对上市玻璃期货的热切盼望。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越[微博]近期发文，期盼着“中国期货市场在2013年能够迎来久违的春雨，积蓄了20年力量的中国期货市场能在2013年厚积薄发”。而玻璃、菜粕两个期货新品种的出色表现，是否又可视为中国期货市场的业务创新、制度创新、品种创新将在2013年迎来厚积薄发式春天的前奏？

　　中国期货业在2010年的阳春4月迎来首个金融期货的上市，曾令激动不已的期货业以为行业的“春天”终于来临，但当年底为贯彻调控通胀预期而在期货业实行的强势监管以打压过度交易的诸多保守政策，使2011年的期货市场由春光初露迅速掉入“冰河期”，当年市场总成交量出现十年来罕见的大滑坡。

　　所幸的是，去年底期货业监管层再度劲吹创新之风。虽然被寄予无限厚望的期货业创新大会并未在去年底召开，但主管证监会各机构监管的新任领导大胆鼓励期货业勇于创新的私底吹风，已足以让多位期货公司高层近期与本报记者聊天时兴奋之余滔滔不绝。

　　但愿传说中的期货业“春天”不再是“期货”，而真正光临这20多年来历经磨难的中国期货市场！