资本充足率亟待提升 光大银行静候股权结构变化

　　2013-01-17 来源：证券时报网 作者：刘雁

　　证券时报记者 刘雁

　　随着光大集团重组改革的推进，光大银行赴港上市的话题再次成为业界关注的焦点。光大集团董事长唐双宁日前表示，将继续论证光大银行包括H股在内的各种资本补充方式。

　　该行董办人士告诉证券时

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　　重组或推动业务合作

　　据光大银行公告披露，国务院日前原则同意对光大集团重组改革方案作适当调整。汇金公司将部分光大银行股权注入光大集团，实现光大集团对该行并表。

　　唐双宁表示，光大银行要继续拓宽网点布局，加强与集团内各企业的合作，在集团联动工作中发挥“老大哥”的作用。

　　“光大集团重组对于光大银行来说主要有两大意义，一是银行的股权结构将更清晰，对于管理和整体战略推进更为有利；二是光大集团旗下子公司较多，今后与银行方面可能会有更多交叉的业务合作。”广发证券银行业分析师沐华说。

　　而东莞证券日前发表的一份研报亦指出，光大集团重组方案反映了监管层对金控集团发展模式的认可，在金融混业经营的大趋势下，在光大系金融综合化背景下，公司有望更充分获取集团在客户和渠道等方面的资源。

　　静候股权结构变化

　　据上述董办人士介绍，目前仅知晓汇金最终会将其持有的光大银行的部分股权注入光大集团，但对于具体比例尚在协商过程中。

　　“光大集团的重组自2007年便提上日程，此次通过国务院原则同意，应该是作为推动金融改革的一部分。我们目前也在等待具体方案，一旦具体方案出来，赴港上市这些具体问题自然会被讨论。”另一内部人士称。

　　按照唐双宁的目标，“光大金控”有望今年8月正式成立。其中，汇金股权如何划转成为首要问题。一位业内人士分析，汇金可能成为重组后的“光大金控”控股股东，同时仍保留一部分银行股权。

　　资料显示，自2010年光大银行在A股“闪电”上市后，汇金占有光大银行48.37%的流通股股份，而光大集团以5.18%的持股比例位居第二。

　　按照光大集团的重组方案，汇金公司将部分光大银行股权注入光大集团，实现光大集团对光大银行并表。“这就意味着光大银行的股权结构会发生变化，但汇金会否放弃控股身份至今尚不清楚。”香港一位资深的投行人士告诉记者。

　　资本充足率亟待提升

　　值得一提的是，根据港交所主板上市规则规定，对于拟上市公司管理层、股东和控制权有如下要求：“至少最近3个会计年度的管理层维持不变，经审计的最近1个会计年度的股东和控制权不变。”

　　“如果光大集团取代汇金成为光大银行的控股股东，除非汇金与光大集团达成协议成为‘一致行动人’，否则光大银行H股上市进程将被延后。”艾迪企业上市项目管理集团主席许夏雄向记者表示。

　　他同时指出，从技术层面规避港交所这一规定并不困难，但要达成“一致行动人”需要考虑的因素较多，“首先需要双方各自内部达成一致意见，并考虑到今后商业决策的弹性空间。”

　　股权结构的变动增添了光大银行赴港上市的变数。光大集团董事陈爽近日在香港亦表示，目前光大银行赴港上市计划并未有时间表，由于此前的上市申请已过期，所以需要重新作申请程序。但仍要看资本市场的表现，若情况许可，亦希望进一步向前推动。

　　事实上，光大银行对于补充核心资本金非常渴求，截至2012年三季度末，该行资本充足率和核心资本充足率分别为11.21%和8.24%，在股份制银行中偏低。

　　“资本新规对银行资本充足率的要求进一步提高，目前该行核心资本充足率欠佳，尽快赴港上市对光大银行的业务发展比较有利。”香港独立股评人郭家耀如是认为。

　　而在沐华看来，近期银行股走势比较理想，光大银行选择在2013年重启上市也不是没有可能。“由于光大银行的核心资本金在股份制银行中偏低，除上市外，还可以选择发行可转债、定向增发、配股以及集团注资等方式提高资本充足率，其中发行可转债和集团注资的可能性较大。”