2013你还相信牛股吗？

　　最近，看到一个关于牛股的笑话：张先生一直崇尚价值投资，但结果他现在的账户上却全都是ST个股。朋友问这怎么解释?他一声叹息：当初买入的时候都说它们是牛股，一个都不是ST，但自己买入以后它们就纷纷ST了。

　　每个人都有关于牛股的故事，但总体说来

相关公司股票走势

• 招商证券
• 兰花科创
• 烟台万华
• 万科Ａ
• 伊利股份

　　近一个月以来，包括中金公司、申银万国、银河证券、国泰君安、中信建投、招商证券等主流券商在内的59家券商共推荐了526只股票，这似乎多了点。于是挑选出其中受到15家以上券商相中的排名前茅的十大金股，列给各位看官，方便检阅。这十大牛股分别是：兰花科创、烟台万华、万科A、伊利股份、山西汾酒，招商地产、大北农、中国南车、潞安环能、中联重科。是不是很多都耳熟能详？

　　选归选，错归错，人家牛股还真就一直存在。就说悲情的2012年，也居然有30只股票股价涨幅翻番，而且公募基金捕中了其中22只。其中10只被整年持有。它们分别是：华夏幸福、珠江实业、阳光城、欧菲光、江山股份、易华录、红日药业、长城汽车、达实智能、廊坊发展。

　　券商自己相信牛股吗？

　　国内首家获批设立的券商系资产管理公司东方证券资产管理有限公司,被业内誉为“金牌资产管理团队”。日前就牛股话题和他们讨论,人家说，投资的本质是不确定条件下的决策。因此，要遵从大数原则，希望在自己的能力圈内寻找大概率取胜的投资机会。他们若发布关于牛股的信息，基本模式是这样的:“幸运的行业+能干的管理层+合理的价格”，三维框架的个股。

　　其中，幸运的行业是指发展前景广阔、竞争格局有序、政策大力支持、有较强盈利能力和成长性的行业。一般而言，满足那个时代人们需求的行业是最好的。而能干的管理层则需要具备优秀的管理能力、忠诚可靠的人品、开阔的视野和专注的精神，他们能够顺应行业特征和行业发展阶段的要求，采取与之适应的经营特征和经营策略，并坚决贯彻执行并最终取得成功。

　　基于2013，他们建议，选股要顺应人口红利消失和资本市场改革的大潮流，长期积极布局内需消费、新兴服务类行业，坚持自下而上精选具备竞争壁垒的优质公司。他们的四大法则是:“看行业、看商业模式、看管理层、看估值”。目前，A股市场的生态规则正悄然发生了变化:股票供应量从有限转为无限，个股出现结构性分化将成为必然；随着产业的巨大变化，那些行业内没有核心竞争力的企业，其股价下跌将是大概率事件。随着市场参与主体的增加，各方认可的价值将逐渐成为衡量股价的唯一标准。在此市场背景下，我们认为，选择有壁垒的优质公司将是保护自己资产的最好方式。

　　再看私募基金赢家法则

　　在私募基金界颇有影响力的重阳投资预计：2013年A股市场将呈现四个特征：系统性收敛、结构性发散（或轻指数、重个股）；系统性机会不大，持续时间不长；结构性机会不多，结构性风险不少；结构性机会持续时间长。

　　总体上，他们认为2013年A股市场将以结构性投资机会为主，市场系统性持续大幅上涨的可能性不大。虽然目前不少优势上市公司的估值水平已经与成熟市场接轨或有折价，但大多数A股公司估值还有较大调整空间。转型是未来中国经济的关键词，经济转型中优势公司有望成为转型赢家，为投资者带来持续、丰厚的投资回报。

　　如何寻找转型赢家？重阳投资选择竞争性行业中因具备品牌、技术、商业模式优势和规模效应的拥有定价权或定价权提升的强势企业；在非竞争性行业，他们选择与经济周期弱相关的资源型企业。

　　他们似乎说了很多，你也可以当他们什么都没说。关于牛股的寻找，最后还是讲个故事吧：一个父亲在仓库里搬运货物，不小心把一只金表弄丢了，到处都找不到。同伴也加入了寻找的行列，大伙翻箱倒柜，徒劳无功，只好沮丧地回去吃午饭。这时候，他儿子偷偷溜进了仓库，很快就把金表找到了。他父亲大喜之余诧异地问：“你是怎么找到的？”小男孩说：“我只是躺在地板上，保持安静，马上就听到了金表的滴答声了”。也许我们学会保持安静，独自寻找，就会找到牛股了。

　　投资链接

　　易方达沪深300ETF获批

　　易方达基金公司日前又开发了3只重要指数的ETF，中债新中期票据ETF和黄金ETF已获证监会受理，沪深300ETF已获证监会核准发行。其中，易方达中债新中期票据ETF将成为国内首只打通银行间市场和证券交易所市场的跨市场的债券ETF，是易方达在固定收益领域的一大创新举措。据了解，目前国内已上报的债券ETF都是投资交易所债券的，而债券品种的主流在银行间市场，易方达中债新中期票据ETF投资于银行间市场债券，使投资者可以通过在证券交易所上市的ETF来间接投资银行间市场债券，能够提高投资效率，促进跨市场资金流动。

　　工银瑞信揽债基分类双冠王

　　跌宕起伏的2012年，债券基金以7.14%的年度平均收益率赚得钵满盆溢。债基长跑健将工银瑞信再放异彩。据有关报告显示，2012年期间工银瑞信公司平均债券投资主动管理收益率达10.77%，位居57家基金公司的第6位，同时公司纳入评价统计的债券基金资产总额达128.31亿元，位居榜首。

　　其中工银瑞信添颐债券B和工银四季封闭债基分别以13.98%和13.02%的净值增长率勇折普通债券型基金（二级B/C类）及封闭债券基金桂冠。

　　招商央视50正在发行

　　招商基金旗下首款媒体指数基金招商央视财经50指数基金正在公开发行中。

　　海外成熟市场经验表明，权威媒体开发的股票指数往往具有较高的市场影响力和投资价值，比如美国道琼斯工业指数、英国金融时报指数，都是国际上最有影响力的指数。据悉，央视财经50指数在国内首创五维选股模型，以基本面指标为基础，全面考量上市公司成长、创新、回报、治理、责任五大要素。入选该指数样本股的50家上市公司符合财务状况透明、盈利能力优良、内部治理完善等基本面指标，重视股东回报，履行社会责任。

　　招商央视50指数基金拟任基金经理王平表示，A股市场整体表现今年将优于去年。