投连险2012分野：国寿精选价值-21%极不保险

　　12月大转折，太平智选动力重仓杠杆基金收益20.35%夺冠，泰康积极成长16.75%亚军

　　理财周报记者 黄剑/文

　　2012年的投连险在经历了近一年的低估之后，终于在年末迎来了大反弹。数据显示，投连险12月当月的平均回报率高达6.46%，远胜于全年平均2.67%的回报率。

　　去年投连险的收益“状元”为太平智选动力增长型投资账户，收益率达20.35%。而国寿精选价值投资账户则以全年收益率-21.38%垫底。

　　不过，据理财周报记者统计，相对而言，主要投向债券的账户收益较高，而主要投向股票的投连险普遍状况只能用“惨不忍睹”来形容。

　　投连险收益率12月大反弹

　　2012年12月，A股市场开始持续反弹，这一势头延续到2012年年末，最终以喜剧收场。当月取得全年最大单月涨幅，其中，沪深300指数上涨17.91%。

　　而在之前的几个月，除了9月投连险账户平均收益为正之外，其余均为亏损。

　　投连险账户回报率也在这一个月开始反弹，单月平均收益6.46%。2012年投连险账户平均回报率为2.67%。

　　12月，在华宝证券统计的187个账户中，有183个账户取得正收益。而2012年7月至12月的总体平均回报率分别为-1.70%、-2.02%、-2.14%、1.35%、-0.3%、-3.95%和6.46%。这些账户之中，中意积极进取收益率最高，为25.54%，其次是招商信诺成长型和泰康进取型，收益率分别为17.01%和16.49%。

　　华宝证券分析师胡立刚认为，2012年12月，国内主要经济数据与市场预期较为一致，经济回暖步伐放缓，但A股市场的走势年末大反弹，出现翘尾行情，沪深300指数大涨17.91%、中证500指数涨16.3%，创2012年最大单月涨幅。而债券市场在去年年底也出现明显增持迹象。这些因素造就了投连险账户12月的大反弹。

　　一名北京的分析师认为，2012年A股市场在一季度以后一直在下跌，而到四季度时依然持续下行，连创新低后，直至年末出现较大反弹；债券市场整体呈现结构化牛市，各品种表现出现了明显的分化。尽管投连险产品在年末有一段反弹，但其平均2.67%的收益率，在众多投资产品中并不突出。但对于公募基金等而言，依然算是比较保守。据悉，2012年，公募基金平均收益率超过3.6%。

　　太平智选动力夺冠

　　据财汇数据显示，2012年全年，已经计入统计的266只投连险产品中，有217只产品取得了正收益。2012年则有81.58%的投连险产品取得正收益。其中，取得绝对收益的账户有近40%属于货币型账户和债券型账户，而股票型账户仅占8%左右。

　　华宝证券统计数据显示，2012年，在所有投连险产品中，取得收益率最高产品为太平智选动力增长型投资账户，收益率为20.35%。这是太平人寿旗下产品，主要投资基金。

　　太平智选动力所配主要为分级基金B类份额。由于2012年债券市场表现较好，与此同时分级债基B类份额有一定的杠杆作用，故此太平动力精选能够取得如此高收益，2012年所有投连险产品中，其是仅有的一只收益率超过20%产品。

　　据悉，太平智选动力重仓的分级债基包括富国天盈分级债券B、万家添利分级债券B、富国汇利分级进取、博时裕祥分级债券等。

　　位列第二的产品则是泰康积极成长型投资账户，收益率16.75%，主要投向为股票；平安进取投资账户，收益率为12.88%；海康稳健型投资账户，收益为11.48%，主要投向为债券；平安精选权益投资账户，收益率为11.26%，主要投向为股票；生命增强货币投资账户，收益为9.68%，主要投向为货币产品。

　　相比之下，2012年表现最差的5大投连险产品则有些惨不忍睹。

　　其中收益最差的产品为国寿精选价值投资账户，全年收益率为-21.38%；而中意积极进取位列第二，全年收益率为-193867%，其亦为混合型账户；而光大永明稳健型投资账户收益率为-13.37%，位列倒数第三，其主要投向基金；太平均衡收益型投资账户收益率为-13.08%，也主要投向基金；太平精选平衡型投资账户，收益为-10.01%，投向主要为债券。

　　今年投连险市场将反弹

　　不少投资人士在接受理财周报记者采访时，均认为2013年的市场将会好于2012年。

　　此前，北京工商大学保险学系教授王绪瑾在接受理财周报记者采访时即表示，今年保险市场必然会反弹，未来市场可能比资本市场反弹更快。

　　而上述北京保险行业分析师同样表示，今年的经济增长环境总体比较平稳，上市公司盈利增速或将反弹。而债券市场春节后在资金面多将出现季节性宽松。

　　与此同时，未来城镇化推进，基础设施建设则可能将带动投资，有利于整个市场复苏。

　　不过，随着经济中速增长将成为常态、人口红利消退、劳动力成本上升，以及通胀压力增加，也将产生一定风险。未来债券市场还将处于利率市场化的推进过程中，受制于资金成本高企，全年难看到趋势性机会。

　　由此，选择投连险产品，应该保持稳健策略，及时关注市场变化，适时调整投资结构。投连险一般设置了两到三个投资账户，每个账户主要投资的方向、风险、收益各不相同。一旦认为投资风险过高，可转换账户，将资金暂放至低风险固定收益账户。