期货公司现货业务“上马在即”

　　晨报记者 韩益忠

　　去年底，中国期货业协会发布了《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，自2013年2月1日起实施。期货市场获准开展“期现结合业务”，期货公司摩拳擦掌，争先试水新业务。

　　近日，多家期货公司均已开始筹备风险管理子公司，由于新业务实行备案制，已有期货公司基本完成筹备，等待2月初向中期协上报备案申请材料，期货公司现货业务上马在即。

　　期货公司本就擅长风控

　　有业内人士称，开设风险子公司的主要目的就是为期货公司资产管理业务服务。期货公司可以通过其子公司为资管产品的测试提供方案和空间，同时可立足于现货企业的需求做出相应的投资策略，并给已有的在线项目提供风险管理。而且未来期货公司风险管理子公司将以仓单服务、合作套保、定价服务和基差交易等风险管理服务为主要业务。这将使期货公司子公司真正参与到现货市场中来，作为风险管理中介，更好地为实体企业提供风险管理服务，促进期货市场与现货市场的结合。“以往期货公司规模太小，全国161家期货公司，客户资产只有1000亿元，所以只能为客户提供咨询，现在等于提供了一个平台，我们在这个平台上既可以做期货，也可以做现货。同时也拓展了客户范围。”中证期货副总经理景川称。他认为设立子公司与期货资管业务有着紧密的联系，但还是存在很大的不同。

　　那么，在新形势下，期货公司做现货风险大不大？期货公司防范风险的管理能力是否会加强呢？景川说：“对期货公司来说，风控本来就抓得很紧，不存在刻意加强一说，现在有了资管业务，我们会通过给客户的良好服务，该怎么做就怎么做，风险也会全方位管控的，特别是我们还会在管理这些新业务中顺带增加公司的收益。”

　　期货公司想尝鲜也有担心

　　面对期货业创新业务的频繁推出，也有期货公司更愿意观望一阵再行动。“近来期货业创新业务不少，但归根结底是转型，而转型本身就有风险。所以我们宁愿看清楚了再做。”一家不愿透露姓名的期货公司老总对晨报记者说。

　　据了解，现货业务的开闸将改变期货公司以往以通道业务为主的局面，并成为期货公司新的利润增长点和盈利模式。目前不少期货公司设计了跨期套利和跨品种套利产品，不过由于期货公司过去以经纪业务为主，在产品设计和风险防控上并不见长，意欲尝鲜创新业务是一回事，做得好不好则是另外一回事。也有资深的业内专业人士建议，期货公司多与券商沟通和交流，因为过去十年，券商的发展轨迹也是主要依靠经纪业务，现在已开始通过经纪、咨询、自营、资产管理和投行等综合业务平台，力图摆脱困境。

　　现货背景的期货公司或占先

　　据“指引”规定，试点期间拟选择最近一次期货公司分类监管评级不低于B类B级、且净资本在3亿元以上的期货公司进行试点，同时优先考虑有业务开展经验及现货背景的公司。这意味着，有现货企业背景的期货公司将占很大优势。“有现货背景的期货公司确实在这方面有很大优势，但这种优势主要体现在对风险的管控上，而这方面经验，应该说各家期货公司都有，何况在协助现货客户处理一些相关业务方面期货公司还是蛮有心得的。再说了，我们确实可以从券商身上看到期货业发展的影子。因此，筹备阶段不会有很大障碍。”景川说。不少券商在20年的证券市场中摸爬滚打，不少公司在早期甚至可用“死过一次”来形容，有的被合并，有的遭清理，留存下的券商在风险管理、合规经营方面的能力都很强，而现在的期货公司大多没有经过“死神”考验，从券商身上却可以吸取类似教训。

　　作者：韩益忠 (来源：新闻晨报)