“基建板块”引领12月期市走高

　　十八大后国内政策支撑明显，加之外围市场近期消息面平淡，陆续公布的经济数据也整体向好，故市场风险情绪较此前明显回升，这使得商品普遍获得支撑，国内期货市场“基建板块”中的螺纹钢、焦炭12月均有良好表现。接下来，来自美国“财政悬崖”利空或将发酵，这也使得商品在高位略显迷茫，而具备避险功能的贵金属则有望绝地反击。

　　值得提及是12月橡胶表现，受益于日元持续贬值以及国内收储支撑，橡胶异常强劲，但后市来看全球性产出高峰与需求低迷仍旧是主要矛盾所在，保税区库存持续走高凸显国内现货压力巨大；加之国产胶相对进口胶处于比价劣势且在关税下调的情况下，进口交货有较大利润，期货卖出套利或套保自然存在较大的可操作空间，这在上期所库存的连续变动中不难看出端倪，故后期橡胶仍旧面临一定的回调压力。但鉴于当前库容相对紧张，多头凭借此及收储概念炒作连续拉高期价，故在此情况下空头即使有一定操作的空间但仍需观望等待时机入场，重点关注26150附近的表现。

　　在整个化工板块中，12月逼仓行情较为明显，其中以塑料最为显著。后市来看，未来新增产能投产压力略小，但由于进口盈利使得后期进口压力明显增加，加之塑料行业整体步入传统消费淡季，尤其是农膜开工率明显下降，棚膜生产逐步转淡，春季地膜储备订单相对欠佳，农膜行业整体对原料的需求或将逐步下滑，故塑料远月合约必然会受到一定的压制。PTA方面，由于现货市场库存较少同时聚酯开工维持高位，PTA货源略显紧张，现货持续上涨，短期强势明显；但长期来看，PTA产业供应矛盾依旧存在。2013年1月PTA会存在较大的现货压力。但价格是否出现下跌，其关键在于PTA亏损程度，即PX价格，故多头推高同时也应当保持警惕。

　　从近期国内资金面状况来看，自12月以来央票资金量释放相对明显，而shibor走势也显示近期资金方面相对宽松，12月24日-12月30当周，央行3个月来首次暂停7天逆回购，但同时将28天逆回购规模翻番，从而加大了年末资金投放力度。就后市来看，由于国内12月召开的经济工作会议释放强烈信号，降准降息概率进一步加大，而外围市场中美国进一步释放宽松信号，QE4持续进行；日本方面在安倍晋三就任首相对日本央行宽松进一步加大，故全球性的宽松也为商品提供了上涨的温床。