黄金牛市会“终结”吗？ 投资预测也总是难靠谱

　　黄金将成为美国经济的晴雨表，美国经济好转，金价向下，反之则向上。事实表明，今年金价的上冲力道在衰减。

　　黄金是内地个人投资者最为喜欢的投资标的之一。看多黄金者遍地都是，只是股神巴菲特一贯不喜欢黄金。即使在黄金上涨至1900美元/盎司，创下金价历史纪录时，巴菲特还是明确告诉投资人，他不喜欢黄金。

　　他认为，全世界的黄金放在一起，大概可以铸成一个高67英尺的巨大金块，但不会生产出任何东西。全世界的黄金现在总价近8万亿美元，全美的耕地总价才2万亿美元。全世界的黄金不仅可以买下全美的所有耕地，再加上10个埃克森石油公司，还能剩下1万亿美元。

　　内地投资者对黄金有一种天然的看多情绪。今年黄金投资并没有带来喜出望外的收益。在港上市的全球最大的黄金实物ETF—SPDR金（02840.HK）,截至12月14日，年内上涨8.3%；而同期追踪纳指100指数的国泰纳指QDII基金上涨14.4%；上市5年多，净值仍被腰斩的上投摩根亚太优势(377016,基金吧)QDII基金，今年上涨15%，赢了金价近一倍。

　　显然看多黄金，偏好黄金投资，并不能给投资人带来额外的收益。目前的金价在1680美元/盎司至1700美元/盎司间波动，离2011年创下的金价纪录，已跌去5%左右，面对这样的金价，手握数十亿美元现金的股神巴菲特，仍然不买黄金，尽管美元量化宽松进入第四季，他还是要回购今年上涨20%，股价高达13多万美元1股的自家股票伯克希尔-哈撒韦（BRK.A），该股的市盈率目前为16倍。

　　高盛提出此轮黄金多头行情可能在2013年终结，但给出的预期金价也不是一个向下的暴跌，而是修正它先前给出的预测价格。高盛曾预测明年金价为1940美元/盎司，现修正为1800美元/盎司，2014年为1750美元/盎司。假如高盛的预测是合乎金价走势，那么金价明、后年的涨幅则十分有限了，离目前的金价仅5%左右，比今年的收益将减少三成。

　　此外，高盛还给出了另一个预测，假如美元在明年中止宽松，2014年底金价将跌至1625美元/盎司，假如经济成长转强，2014年底金价将跌至1500美元/盎司。黄金将成为美国经济的睛雨表，美国经济好转，金价向下，反之则向上。

　　金价上涨乏力，已从近期美联储推出新宽松政策后显现无遗。近期黄金、白银、铂金均没有出现上涨行情，而是不断向下，甚至面临技术层面的牛熊公界线，黄金类股票基金更是今年投资的大输家。全球最为著名的贝莱德世界黄金基金，运作达19年之久，目前基金规模达80亿美元，但今年（截至12月14日）亏损6.3%,而它过去10年，15年的收益高达314%、897%，曾跑赢金价。这也说明金价的上冲力道在衰减。

　　当然，持续看多黄金的投资建议仍是主旋律。个人投资者也不必太看空，更不能一味看多。如今年初用一笔年终奖买入黄金至今，收益则远不如买入国泰纳指和上投亚太(377016,基金吧)QDII基金，即使在年底再买黄金，抛掉QDII基金，黄金岂不是加倍搬回家吗？

　　投资总是事后诸葛亮，预测也总是难靠谱。投资黄金最佳方式就是讲究投资比例。一般而言，黄金占整个投资的占比应控制在10%左右。投资可以没有黄金，但不能全是黄金。

　　2万美元全球基金模拟组合A（12月21日）

　　买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

　　07/12/28 贝莱德世界矿业 59.81 3879 -35.3%

　　07/12/28 JF亚一组合 13.86 6912 -13.6%

　　07/12/27 霸菱东欧 103.66 2461 -38.4%

　　08/6/27 施罗德商品 128.07 1363 -31.8%

　　合计：14615 -26.9%

　　2万美元全球基金模拟组合B（12月21日）

　　买入日期 基金名称 最新报价 现值 涨跌

　　10/10/08 富达东协 32.59 9172 14.2%

　　11/05/03 汇丰拉美 17.78 6794 -15.3%

　　07/12/28 景顺亚洲栋梁 14.26 1420 -29%

　　10/11/12 摩根全球资源 13.77 1437 -32.5%

　　合计：18823 -5.8%