环融贵金属：非农大战前夕 空头乘胜追击

　　盘面综述

　　因欧美经济数据不及预期，财政悬崖谈判仍然没有实质进展，现货白银价格震荡走低，周三现货白银价格收在6655元/千克，最高6718元/千克，最低6579/千克，截止发稿现货白银价格回落到在6600上方寻求支撑。

　　基本面综述

　　数名美国众议院领导人周三再次放出了有关国会财政悬崖谈判的负面消息：谈判并未取得“任何进展”。意味着奥巴马总统(Barack Obama)所言的在圣诞节之前达成协议的任务仍十分严峻。

　　欧洲央行已经允诺受困国家--特别是西班牙的国债。但由于西班牙纠结于求援之后丧失财政主权的境地，在提出求援的问题上，该国元首仍然犹豫不决。

　　美国自动数据处理公司(ADP)与宏观经济顾问公司联合发布的报告显示，美国11月ADP私营部门就业人口增加11.8万人，低于市场预期的12.5万人。欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月零售销售月率下降1.2%，甚于下降0.1%的预期，10月零售销售年率下降3.6%，预期仅为下降0.8%。英国11月Markit/CIPS服务业采购经理人指数(PMI)从10月的50.6降至50.2，不及市场预期的51.1，为2010年12月以来最低。美国上周公布的经济数据引发了一些希望，同时中国本周也释放出了积极信号，但是欧洲问题是最大的担忧。欧美经济数据普遍不及预期，压制投机资金的反弹热情。

　　前期回顾

　　欧美经济数据普遍不及预期，西班牙债务表露危机苗头，加之财政悬崖谈判仍然没有实质进展，由于缺少利好驱动，银价反弹乏力，延续中期下跌格局，日内重回主跌波段中，策略上逢高做多。操作建议：6670--6700空，止损40点，第一目标6580--6600，第二目标6500--6520。周三现货白银价格冲高回落，最低下探6579，在6600整数关口获得缓冲。波动空间扩在第一目标下限，建议在可操作范围内。

　　技术面解盘

　　现货白银价格处于调整结构的中后期阶段，12月4日跌破0.382黄金分割位6670一线后，12月5日回抽失败，跌势被强化，空头占据主导优势，价格面临强烈的反弹压制，6670--6660成为短线反弹强压力位。价格需要足够的上行力量来驱动反弹，所以银价需要进入超跌状态以获得反弹动能，6580一线的空间和时间对价格的调整都不足够，价格需要回落到6500上方，本趋势0.618黄金分割位，也是11月10日到11月17日整理箱体的下限。

　　操作建议

　　欧美经济数据不及预期，财政悬崖谈判仍然没有实质进展，现货白银价格跌破6670强弱临界点后转入主跌格局，易跌难涨，反弹动能不足，我们建议策略上逢高做空。操作建议：6630--6650空，止损40点，第一目标6560--6580，第二目标6500--6520。（个人观点，不构成操作建议，风险自担。）

环融贵金属

2012-12-06

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