风险货币高位运行

　　27日亚欧交易时段，欧盟与IMF就希腊获得下一笔援助贷款问题达成一致的消息推升了市场的风险情绪，欧元等风险货币总体保持高位震荡的走势，此外，避险货币日元因自民党领袖安倍晋三的讲话而再次走贬。

　　昨日亚洲交易时段，希腊获得援助的消息提振市场风险情绪，欧元兑美元汇价一度突破1.3000整数关口，但仅昙花一现，未能有效突破。进入欧洲交易时段，市场似乎出现了利好兑现后的获利回吐走势，欧元有所下行，但整体仍在近期的高位运行。

　　欧元集团声明显示，欧元区财政部长和IMF已就希腊新的债务目标敲定最终协议。声明称，希腊满足新一轮欧洲金融稳定基金（EFSF）所计划发放的437亿欧元资金的条件，并将在12月13日就希腊援助金拨付问题作出正式决定。EFSF及双边贷款期限延长15年，并且EFSF贷款利息支付延缓10年。

　　此外，欧元区财长同意启动希腊债券的自愿回购，并将向民间投资者提供相当于债券面值35%的价格。此回购计划是欧元区财长已同IMF方面所达成一系列协议的部分内容，将使希腊回购约300亿欧元债券成为可能，从而将未偿还债务减记约200亿欧元，以此实现将希腊债务占GDP比重在2020年降至124%附近，希腊债务占GDP比例料将在2013年升至190%这一峰值水平。

　　显然，协议避免了希腊当下因无法获得援助而被迫违约的风险，但由于IMF已表明必须看见希腊成功从民间投资者手中回购300亿欧元的债券才会批出IMF计划批出的援助资金部分。由于这个回购行动属自愿性质，其所涉及的债券受英国法律（British Law）所规范，且没附带集体行动条款（CAC），所以其难度恐怕只会高于而绝不会低于3月的那一次换债行动。未来希腊获得援助并且成功削减赤字并非一帆风顺。

　　27日亚欧交易时段，美元兑日元汇价总体保持震荡，汇价一度受到自民党领袖讲话的刺激而有所攀升，最高突破82.30。日本自民党领袖安倍晋三表示，日本央行必须采取大胆的货币宽松举措。他表示，日本央行必须确立2%的通胀目标，目前1%的目标不够高。日本央行应该既要负责实现物价稳定，又要负责促进就业增长。由于安倍晋三可能在12月16日的大选中胜出，届时很可能施压日本央行采取更激进的宽松货币政策。安倍还可能修改日本央行法，增加政府对央行决策的影响。这一预期无疑将使日元强势发生根本性扭转。

　　总体而言，目前希腊问题的暂时缓和导致的风险情绪短期可能延续，欧元等风险货币仍可能上冲。对于避险货币而言，宽松的预期仍将推动其继续贬值。