嘉盛集团：会议记录打压澳元 穆迪引发欧元抛盘

　　有关穆迪下调法国评级(自Aaa调整为Aa1)可能导致法国债券殖利率上涨的担忧之情重创欧元，使其兑美元下跌55点左右。穆迪下调法国评级一定程度在意料之中，因为标准普尔在1月时做出相似的决定、穆迪在2月份时将法国置于观察名单。人们担心法国将步外围国家后尘被债务淹没。

　　如果不能控制财政，法国评级面临新一轮下调

　　对法国的担忧并非没有依据。公共债务与GDP的比例已经突破90%，如果不能恢复竞争力，这个比例可能进一步上涨。而且，穆迪引用正削弱法国竞争力的多个结构性变化以及劳动力、商品及服务业市场的长期僵化作为下调的依据。

　　最大的威胁来自欧洲债务危机进一步升级。穆迪非常明确地指出法国暴露在欧洲外围国家下的风险，尤其是透过贸易联系及银行体系，同时其对欧元区其它成员国的或有债务规模继续扩大。这意味着法国评级面临再次下调的风险，尤其是如果欧元区危机急剧恶化。

　　澳洲联储又是左右为难

　　澳大利亚方面，澳洲联储公布了11月会议记录，当时联储意外维持利率在3.25%。记录基调偏软，一如预期，但头条新闻由记录中的其中一条所主导，即澳洲联储暗示可能即将进一步宽松货币政策。这巩固了澳洲联储12月将减息25个基点的预期，从而导致澳元出现小型抛盘。

　　观察澳大利亚过去一个月的经济数据，我们没能找到足够的证据暗示澳洲联储将减息。事实上，自联储上次会议以来，我们看到积极的澳大利亚劳动力市场以及消费者信心数据，而其它主要数据的读数基本符合期待。

　　海外方面，澳洲联储或许以欧洲恶化的局势作为降息的理由，其中包括最新的法国评级被下调以及希腊退出欧元区的忧虑重燃。美国方面，还是早就存在的威胁，即有关即将到来的财政危局的谈判陷入停滞。但这些都不是新的消息，所以或许不足以促使澳洲联储再次降息25个基点，至少在没有国内数据支持的情况下是如此。同时澳洲联储也还在暗示，前几次的减息影响国内经济还需要时间。

　　澳元/美元在会议记录公布之后下跌25点左右但尾盘悉数收复失地。该货币对在1.0425一线遭遇些许阻力。总而言之，我们依然看空长线澳元，即使澳洲联储12月维持利率。

　　日本央行按兵不动

　　其它方面，日本央行货币政策会议的结果基本符合市场预期。换言之，这是一个无风险事件。日本央行维持利率在近零水平而且没有调整信贷工具或资产购买计划。市场因此没有兴奋之情并抑制了日元。

　　澳元/美元 – 日图

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