汇市周评：“财政悬崖”成焦点 欧元区风波再起

　　新华网上海11月17日电（记者有之炘）美国大选尘埃落定后，“财政悬崖”逐渐成为市场关键词。欧元区一波未平，一波又起，希腊通过“借新债还旧债”暂时获得安全，但西班牙前景尚不确定，欧元压力依然较大。

　　“财政悬崖”推高避险情绪

　　美国总统奥巴马已就“财政悬 崖”问题进行磋商。奥巴马表示，共和党必须同意提高富裕阶层的税收，这是达成预算协议的第一步。

　　最新消息表明，民主党与共和党都对协商抱有开放的态度，但由于政策分歧仍存，年内“财政悬崖”得到顺利解决的难度较大。

　　有关美国预算磋商存在的不确定性使市场避险情绪依然高涨，美元兑其他主要非美货币走强。此外，美联储最新公布的货币政策会议备忘录显示，部分公开市场委员会成员认为需要在2013年“扭曲操作”到期后，扩大QE3的月度购债规模。这被视为“财政悬崖”的应对招数。

　　中国银行外汇交易员认为，美元指数年内跌破78的可能性不大，但由于全球经济形势复杂，美元指数的波动性将随之增加。

　　欧元走势仍无起色

　　欧元区迎来一场又一场考验。尽管希腊成功标售了40多亿欧元的短期国债，暂时避免出现破产情形，但欧元走势依然没有太大起色。对希腊而言，“借新债还旧债”只是权宜之计，并不解决实质性问题。只有当欧元区同意发放新一批救助贷款给希腊，市场风险情绪才有一定的上扬动力。

　　西班牙方面，已采取有效行动解决2012年和2013年赤字问题，但2014年削减预算赤字的行动未达预期。11月25日，西班牙的“债务重镇”加泰罗尼亚自治区将举行地方选举，该地区长期有着强烈的独立意识。市场预计，为了避免求助导致紧缩刺激选民，西班牙在年内寻求求助的可能性甚微。

　　目前欧元的小幅反弹并不稳固。交易员判断，在西班牙继续拖延的情况下，欧元在中长期可能走出震荡下跌格局，欧元兑美元下方支撑位于1.26。

　　日本政局动荡日元承压

　　日本首相野田佳彦在11月16日解散国会，并在12月16日举行众议院选举，对民主党连任将带来不利影响。因日本政坛的不确定性大增，日元出人意料地迎来了一波大跌。

　　日本主要反对党自民党领袖安倍晋三呼吁日本央行发行“无限量日元”，以实现新的通胀目标，成为市场打压日元的理由。

　　从基本面来看，日本三季度GDP环比萎缩，为今年三个季度以来首次负增长，显示其通缩局面短期内难以扭转，导致日本央行将面临扩大宽松压力。

　　本周，美元兑日元再度回到79.5。交易员预计，在日本举行新一轮大选前，日元将走出震荡下跌格局。美元兑日元上方阻力位于80.5，下方支撑在78－78.5区间。

　　人民币对美元进一步走强

　　16日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.2945元，较上个交易日回落40个基点，这也是中间价近期大幅上涨后连续两日回调。

　　在外汇即期市场，人民币对美元仍连续“涨停”。主要动力是年底前企业结汇需求的季节性上升，以及在人民币由弱转强后，前期囤积美元的私人和企业为避险而削减美元头寸。另外，经常项目顺差的增长也会增加人民币升值压力和预期。瑞银证券发布报告预计，2013年人民币对美元汇率在6.2－6.4的区间内波动。

　　随着人民币贬值预期逐步消失，这两个月企业又逐步调整了财务运作，外汇贷款的增速开始加快。数据显示，今年1－8月，新增外汇贷款总额仅为560亿美元。而9－10月的外汇贷款就达到了482亿美元。

　　安邦咨询研究员指出，近两个月的新增外汇存贷款结构与今年前8个月出现截然不同的走势，表明随着人民币贬值预期逐步消失，企业恢复了资产本币化、负债外币化的操作。

　　作者：有之炘