财政悬崖担忧 QDII中长期看好黄金等贵金属

　　今年以来QDII基金业绩分化显著，近一周更呈加剧态势。从投资区域来看，主要投资于欧美市场的QDII基金业绩跌幅较大；从投资标的来看，具有避险特征的黄金主题基金业绩持续上升，QE3后再度成为焦点。基金分析人士指出，在美国大选后投资者对欧债危机以及美国“财政悬崖 ”问题担忧的背景下，继续看好黄金及新兴市场QDII产品。

　　QDII业绩分化加剧

　　今年以来QDII基金业绩呈现显著分化。数据显示，今年以来截至11月9日，业绩排名居前的QDII基金主要为新兴市场、大中华概念产品，其中业绩第1的国投瑞银新兴市场股票基金今年以来净值累计涨幅达16.09%，上投摩根全球新兴市场股票和景顺长城大中华股票分别以15.03%和14.78%的收益率居第2和第3。而业绩排名居后的基金多为全球股票型基金，尤其是资源类QDII基金。其中业绩排名垫底的基金今年以来收益率仅为-13.6%，与排名第1的基金相差近30个百分点。

　　11月以来QDII基金整体下跌，但前期(今年前10个月)业绩居前的QDII产品跌幅相对较小，业绩居后者跌幅则较大，这导致QDII业绩分化进一步加剧。值得注意的是，黄金主题QDII借势追击，仅上周一周多数产品净值涨幅就超过2.5%。数据显示，易方达黄金主题、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金上周收益率分别为2.61%、2.56%、2.53%和2.52%。

　　分析人士指出，近期由于投资者对美国“财政悬崖”的担忧导致欧美市场指数及资源品价格下跌，致使主要投资于此类标的的QDII基金业绩进一步下滑。金牛理财网分析师陈啸林认为，“热钱效应”不会长期持续，待“财政悬崖”过去后，QDII基金业绩分化格局可能会有所缓解。

　　继续看好黄金QDII

　　美国经济数据超预期、“财政悬崖”问题存疑成为近期影响QDII投资决策的重要因素。在此背景下，多位基金分析师均表示短期看好黄金类QDII产品。

　　国金证券(行情股吧资金流)基金研究中心表示，在美国季报公布期以及创出连年新高之后的获利回吐，使美国股市短期的表现缺乏吸引力。大宗商品方面，预期未来QE3的持续力度仍会对大宗商品的价格以及通胀产生正面影响。面对经济增长和就业目标，美国财政赤字问题只可能得到有限的控制。因此，中长期继续看好黄金等贵金属；与全球其他类型风险资产相比，新兴市场仍中长期具有明显估值优势。未来短期QDII策略，在均衡的风格上，可适度倾向积极/周期风格，并增配新兴市场品种。陈啸林也表示看好黄金主题QDII，不过对于新兴市场QDII则须谨慎，可选择国家、地区之间配置较为均衡的产品。

　　海通证券(行情股吧资金流)金融产品研究中心则认为，美国市场震荡将提供配置以成熟市场为主要投资标的的QDII的投资机会。QDII基金应定位为分散国内系统性风险的资产配置工具，建议选择与国内资本市场相关性小的投资品种。 (来源：中国证券报)