低风险理财产品扎堆发行券商投顾借机练兵

　　⊙记者 浦泓毅 ○编辑 叶苗

　　随着市场对本轮反弹前景观点日渐分化，投资者的风险偏好也有所降低。而券商资管、公募基金等财富管理机构也敏锐地发现了客户需求的变化，近期以货币、债券为主要投资标的的低风险理财产品扎堆发行，不少券商资管都在产品设计中引入“保本 ”概念。同时，随着券商代销金融产品放开的不断临近，多家券商投顾也抓住这一时机，将工作重心从荐股向推销产品转移。

　　数据显示，无论是券商资管还是基金，债券型产品都占据了正在发行产品中的主流。在正在发行的9只券商资管产品中，债券型产品达到5只，此外还有现金管理型产品一只。而在公募基金方面，正在发行的23只基金则有14只债券型基金，其中11只为债基分级基金，同时还有一只分级货币基金。

　　在低风险偏好产品热销的同时，券商也在资管产品设计中努力增加“保本”元素，喂了投资者不少定心丸。例如最近完成发行的德邦证券心连心2号就在推广期间承诺，如果产品成立满2年时亏损，则德邦证券将以自有资金认购参与的份额对投资人的损失进行补偿，直至投资人的损失全部弥补或德邦证券认购参与的份额补偿完毕为止。

　　兴业证券则另辟蹊径，放弃收取正在发行的“金麒麟定享纯利”产品管理费，而是约定了5.5%的年化收益率，年化收益率在此线以下时，产品收益全归客户，管理人无任何收入。

　　低风险产品的走俏一方面反映了市场风险偏好的变化，另一方面也给券商投顾部门提供练兵机会，提前准备迎接券商代销金融产品的放开。

　　此前监管层已在不同场合多次表示，多项经纪业务创新新政将在年底前出台，其中就包括放开券商代销信托、保险等金融产品。华东某券商经纪业务负责人表示，该项业务放开后，将给投顾部门职能带来较大变化。

　　“目前的投顾服务还停留在整合资讯以及荐股的层面，为客户提供的附加价值有限，创造利润也比较困难。代销金融产品放开后，为客户提供资产配置规划将成为投顾的主要工作内容。对目前的大多数投顾来说，这意味着自身技能的再造。”该负责人表示，“要适应未来市场，投顾有必要现在就学会如何站在客户的角度推荐理财产品。”

　　多家券商营业部的投资顾问都向记者表示，借低风险产品热销的良机，近期公司层面加大了对营业部产品销售的考核力度。本来以“研究+服务”为工作主要内容的投资顾问正在加速向产品销售转型。

　　一位券商投顾人士则表示，从目前的市场来看，反弹虽然还有继续持续的可能，但热点板块切换太快，使得投顾在向客户荐股时无所适从，面临多做多错的窘境。在这样的背景下推介债券型理财产品一方面在资产配置上比较合理，另一方面也比较容易获得客户的认同，便于未来持续营销的展开。 (来源：上海证券报)