城投类中票发行龙头被暂时“拧紧”

　　⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠

　　“这次收紧主要是为了防范风险，市场无需做过多联想。”记者近日从多位银行承销人士处了解到，近日银行间市场交易商协会对城投类企业发行中票和融资平台类（基础设施类）企业做出了进一步规定，只接收省级、直辖市、省会城市、计划单列市等 副省级（含）以上的发行人的项目，除此之外的暂停接收。

　　市场人士指出，临近年底，在今年以来城投债发行已大幅扩容的背景下，出于风险考量，城投类中票拧紧发行“龙头”也属情理之中，未来城投类中票市场的规模仍将继续稳步推进。

　　“我们也觉得最近城投类中票发行规模较大，还是有一定风险的。”一位银行承销负责人告诉记者。一直以来，城投类企业发债的主场为企业债，尽管目前在交易商协会注册的城投债中，地级市占比仍然较低，但今年3月份以来，在强调符合“六真”原则（真公司、真资产、真项目、真现金流、真偿债、真支持）的同时，协会加大对省级和副省级城投公司发债支持，对地级市和县级条件亦有所放宽，地级市乃至区县级城投企业屡见不鲜。

　　据记者不完全统计，截至发稿，今年来城投类中票共计发行60只。在刚刚过去的10月份，城投类中票共发行10只，其中，省级以下的发行人包括12胡交投MTN2，12苏国贸MTN1，12锡新区MTN2、12马城投MTN1四家。

　　这也带来了发行人评级资质也逐步走低。以上述四家发行人为例，三家评级都为AA，一家为AA+，而AA为目前资质较低的城投类发行人。“去年以来，城投债都是AAA或AA+，今年以来发行人资质逐步走低。”兴业银行金融市场部债券分析师赵承东告诉记者。

　　事实上，过去两年，城投债一波三折。2011年由于城投信用风险事件，三季度发行曾一度暂停约两月，而今年随着债券市场回暖，城投债的供给也明显上升。

　　一位接近交易商协会的人士对记者表示，对城投中票趋严，也是一些主承销商的建议，主要原因在于对城投债风险的控制，但暂停并不代表停止，未来城投中票市场仍将步步推进，但短期的收紧将有利于未来中票市场的健康发展。 (来源：上海证券报)